公用事业及环保行业周报：2019年生态环境质量总体改善，建议关注细分行业龙头

投资组合及调整

我们本周维持核心组合不变,推荐大固废战略持续推进,业绩确定性强的瀚蓝环境;运营收入结构占比改善,未来将深度参与长江大保护工作的国祯环保;环境修复龙头地位稳固,固废领域项目不断建设投产,业绩有望保持高速增长高能环境;拥有长江流域水资源整合优势,股权投资持续推进的长江电力;LNG接收站带来业绩新增量,城燃业务稳健成长的深圳燃气;盈利能力突出,管理运营水平优质,拥有行业稀缺的财务属性,生态战略布局向文旅+大环保延伸,工程+运维双轮驱动的绿茵生态。

投资主题

电力:2020年5月,南方电网全网统调发受电量达1042亿千瓦时,同比增长9.46%,随着天气转热,国内用电需求逐步增长,电力消费增速逐步回升,我们预计2季度全国用电需求将快速恢复,电力行业的盈利能力将逐渐好转。根据国家气候中心预计:2020年夏季除全国大部地区气温已接近常年同期到偏高的水平;相比2019年,2020年夏季空调降温用电保持较快增长,电网最大负荷有望再创新高。2020年6月5日秦皇岛(Q5500)动力末煤平仓价542元/吨,周环比下降1元/吨,煤炭价格急涨过后逐渐偏稳运行;秦皇岛港口库存周环比上涨6万吨,6大发电集团库存周环比上涨25万吨,库存逐渐企稳。目前进口煤限制力度逐渐加大,中长期煤炭供需格局仍然宽松,我们预计短期煤价将保持震荡行情环保:2020年6月2日,生态环境部发布了《2019中国生态环境状况公报》和《2019年中国海洋生态环境状况公报》,全国生态环境质量总体改善,其中生态环境监测为推动环境质量持续改善提供了强有力的支撑。从细分行业来看,空气质量保持改善趋势,PM2.5浓度同比持平;全国地表水中Ⅰ~Ⅲ类比例同比上升3.9个百分点,海洋生态环境状况总体稳中向好;农用地土壤环境状况总体稳定。我们认为目前全国生态环境质量正在逐步改善,生态系统格局整体稳定。2020年政府工作报告表示污染防治攻坚战将持续推进,环保行业有望持续迎来政策催化,生态环境保护的发展将倾向于补短板,生态环境质量有望得到重点关注,推荐关注行业内细分龙头标的

行业增量信息及点评

2020年6月5日秦皇岛(Q5500)动力末煤平仓价542元/吨,周环比下降1元/吨,煤炭价格急涨过后逐渐偏稳运行;秦皇岛港口库存周环比上涨6万吨,达到392万吨,6大发电集团库存周环比上涨25万吨,达到1443万吨,库存逐渐企稳。

行业政策与重要新闻公告:

【《2019年中国海洋生态环境状况公报》印发】

【2019年全国电力可靠性指标发布】

上周调研及报告

《可再生能源高比例发展,生态修复板块受到关注》-周报-20200531风险提示:用电需求下滑,融资环境恶化,政策推进不及。