我们看好公司在嘉士伯资产注入后资源整合提效,产品、品牌、渠道协同发展体现规模化优势,区域竞争力及企业盈利能力进一步提升,关注后续交易对价确定及重组报告披露细节。维持2020-2022EPS 为1.18/1.36/1.55元,对应57/49/44倍PE,上调一年期合理估值76.2-82.7元(原为56.6-59.0元),维持“买入”评级。