通信行业数据中心专题报告：关注上游设备及深耕一线商圈的IDC服务商

新基建迎来政策东风,数据中心发展有望提速。新型基础建设包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三大领域。其中,数据中心作为算力基础设施被纳入信息基础设施范畴。自2月以来,高层会议在部署疫情防控及经济工作时,不断强调要加大新基建的投资与建设力度。随着高层会议对新基建的定调落地,多部委及地方政府积极推进数据中心的建设。其中,发改委、工信部等部门多次在公开会议上表示,要贯彻落实高层的决策部署,加快数据中心的建设力度,同时强调民间资本的参与。地方政府层面,广东、河南、山东、重庆、上海等地区陆续发布数据中心的建设方案。随着国家政策的大力推动,预计后续将会有更多的地方政策出台,进一步支持当地数据中心的发展。

需求:5G+云计算双轮驱动,行业景气有望持续上行。随着国内5G商用进程不断推进,在高速率、低时延、高可靠的网络支撑下,2C/2B端应用迎来发展的黄金时期,数据流量将迎来新一轮的爆发期,对数据中心的需求将陆续得到释放。同时,我国云计算的发展正处于快速上升期,新冠疫情的扰动亦有望进一步加速企业上云的进度,对数据中心等IaaS基础设施的需求将逐渐加大。自2019Q3以来,国内云计算巨头以及通信运营商不断加大云计算领域的投资,数据中心作为底层设施将直接受益。未来,在5G+云计算双逻辑的驱动下,数据中心产业链景气度有望持续向好。据科智咨询预测,到2022年,我国数据中心业务市场规模将达到3200.5亿元,2019-2022年均复合增长率高达27.0%。

供给:关注一线商圈IDC价值提升。目前企业及人口趋向于往一线地区集中,导致一线商圈数据处理需求较大且集中;同时,一线地区信息基础设施建设相对成熟,技术上有先发优势。因此,在需求及技术驱动下,我国数据中心集中围绕一线城市布局。但目前一线地区机架供给出现较大缺口,数据增长的速度远超当地IDC机架建设的速度,加剧了IDC资源供不应求的情况,导致租用价格相对较高。同时,数据中心对电力需求较大,随着一线地区能耗考核指标趋严,新建IDC落户一线城市难度将逐渐加大,未来一线城市的IDC资源将逐步进入存量市场。在数据流量爆发及云计算的旺盛需求刺激下,一线城市IDC供不应求的状况或将持续,价值有望逐步提升。

投资策略:首次覆盖,给予推荐评级。从政策面来看,高层会议多次点名新基建,数据中心作为其中之一发展有望提速。从供需角度看,在5G+云计算双轮驱动下,数据中心需求将持续释放,行业景气有望继续向好。目前一线地区机架需求大,能耗指标趋严加大了新建IDC落地难度,预计当地机架供不应求的状况有望持续,一线商圈IDC价值有望逐步提升。综上,建议关注数据中心产业链的上游设备及深耕一线商圈的IDC服务商。服务器:浪潮信息、中科曙光等;交换机/路由器:星网锐捷、紫光股份等;电源:中恒电气、科华恒盛等;散热:网宿科技,英维克等,提前卡位一线商圈的IDC服务商:光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据等。

风险提示:政策变化;投资不及预期;5G/云计算发展不及预期;上架率不及预期;行业竞争加剧等。