电气设备行业周报：关注景气度提升和扩散带来的机会

周观点:景气度持续提升,龙头加大布局

1)新能源汽车行业:从短期景气度看,龙头公司开工率大幅提升,相关产业链充分受益;大众等全球车企龙头进一步加大对电动化的布局,将持续提升行业中长期的景气度;具体的投资方向,中长期的核心是特斯拉、宁德时代产业链,关注边际改善较大环节。2)光伏行业:数据进一步转好,预期有望向上修正,隆基股份、阳光电源等龙头受益,关注弹性机会。3)“新基建”服务:关注特高压、5G等“新基建”对电气设备需求的拉动,良信电器等公司受益。

大众电动化转型持续发力,相关供应链公司受益

6月17日,工信部第334批《道路机动车辆生产企业及产品公告》公示了大众ID.4车型。本次申报的ID.4车型为纯电动SUV,外形尺寸略大于ID.3,与TeslaModelY相近;电芯为宁德时代生产的三元电池。我们看好ID.3、ID.4系列车型未来销售量,大众MEB供应链有望直接受益。推荐标的:宁德时代(国产大众MEB车型动力电池A供,欧洲放量在即)、恩捷股份(LG化学、宁德时代隔膜重要供应商),受益标的:璞泰来(LG化学、宁德时代、三星SDI负极材料重要供应商)、科达利(LG化学、宁德时代、三星SDI锂电池结构件重要供应商)。

此外,大众在动力电池领域的布局日渐清晰,以合资形式进入高技术壁垒行业。

在常规锂电池体系,2019年购入欧洲电池厂商NorthVolt20%股权;2020年购买中国电池厂国轩高科30%股权,成为其第一大股东。在锂电池前沿领域,大众携手美国企业QuantumScape,研发电动汽车用固态锂电池。动力电池技术壁垒高,大众选择与电池企业合作的形式布局动力电池,省去技术探索与产线调试精力与成本。随着新能源汽车进入新一轮景气周期,动力电池行业新进入者增多、二线厂商客户资源优化,或将加速行业进化,新能源汽车渗透率有望加速提升。

能源局出台指导文件,2020年光伏新增装机量保底值为35.7GW

6月18日,国家发改委、国家能源局联合发布《关于做好2020年能源安全保障工作的指导意见》,指出2020年保底将有35.7GW新增装机,同比增长18.6%。

而根据我们测算,2020年新增光伏装机量中位数为40.9GW,竞价项目和结转项目为主要市场。中长期来看,光伏平价时代逐步来临,将打开光伏长期成长空间,看好产业链中格局逐步集中的环节以及拥有话语权的龙头标的。

板块和公司跟踪

新能源汽车行业层面:西班牙拟出台37亿欧元汽车行业援助计划。

光伏行业层面:《2020年光伏发电国家补贴竞价项目申报情况》发布,累计装机容量33.5GW。

光伏公司层面:福莱特拟定增投资年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目。

风电行业层面:2020年财政部风电补贴财政预算356.38亿元。

风险提示:新技术发展超预期、疫情等导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。