首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

科锐国际:灵活用工增长强劲,猎头&RPO相对承压

来源:东北证券 作者:李慧 2020-05-01 00:00:00
关注证券之星官方微博:

事件:

20Q1公司实现营收9.23亿/+15%,归母净利润2635万/+3.7%,扣非归母净利润1382/-38%,非经常性损益主要为政府补助;扣除股权激励成本后,公司20Q1归母净利润3043万/+20%,扣非归母净利润1791万/-20%。

点评:

灵活用工增长强劲,猎头&RPO短期承压。截至20Q1公司灵活用工派出人员量1.48万人/+24%,外包累计派出人员4.23万次/+15%;猎头/RPO/灵活用工业务成功为客户推荐中高端管理人员和专业技术岗位超过4000余人/-30%。受疫情隔离防控影响,人员流动放缓致Q1猎头及RPO业务下滑,但伴随疫情得到有效控制及企业复工复产,预计Q2将有所修复。灵活用工继续保持强劲增长,本次危机下企业有望重新审视自身用工模式,提高对灵活用工的认知和重视,助力渗透率持续提升。

剔除股权激励费用扰动,盈利能力同比持平。20Q1公司综合毛利率10.8%/-1.8pct,主要为毛利率较低的灵活用工业务(全口径计收入)占比提升;期间费用率7.2%/-0.3pct,其中销售费用率2.6%/-0.5pct、管理费用率4.3%/+0.03pc(t剔除股权激励费用后,管理费用率3.8%/-0.5pct)、研发费用率0.37%/+0.3pct、财务费用率-0.09%/-0.2pct;公司净利润率为3.4%/-0.5pct,剔除股权激励费用后,净利润率为3.9%/同比持平。

投资建议:预计公司20-22年营收为47.9亿/63.5亿/84.4亿,考虑股权激励费用预计归母净利润为1.7亿/2.5亿/3.3亿,同增13%/45%/33%,对应PE为40倍/28倍/21倍。长线看好灵活用工业务成长空间,以及公司作为业内龙头、技术加持下的成长潜力,维持“买入”评级。

风险提示:宏观经济风险、市场竞争风险、限售股解禁风险。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示科锐国际盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。从短期技术面看,近日消息面一般,主力资金有流出迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地良好,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 用户反馈
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-