轻工制造行业周观点报告：国际形势紧张推高金价，关注黄金珠宝龙头企业_股票频道

行业核心观点：

上周，申万轻工制造行业下跌 0.61%，跑输上证综指 0.07个百分点，在申万 28个一级行业指数涨跌幅排第 15。海顺新材、群兴玩具、恒林股份涨幅居前。必选方面，生活用纸原材料纸浆的价格低位震荡，继续看好业绩确定性强+成本下滑的优质生活用纸龙头公司。可选方面，受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议关注定制家居龙头公司。另外，近期国际局势紧张推高黄金价格，叠加下半年延后性婚嫁需求的释放以及上半年疫情导致行业出清，利好黄金珠宝龙头企业。

投资要点：

行情回顾：上周（7月 20日-7月 24日）申万轻工制造指数下跌 0.61%，跑输上证综指 0.07个百分点，在申万 28个一级行业指数涨跌幅排 15。年初至今申万轻工制造指数上涨12.08%，跑赢上证综指 7.28个百分点，在申万 28个一级子行业中涨幅排名第 15。二级子板块方面，上周造纸 0.25%、包装印刷-0.98%、家用轻工-0.75%、其他轻工制造-4.07%。

板块的 PE 估值为造纸 19.51、包装印刷 30.05、家用轻工32.26、其他轻工制造 98.78。三级子板块方面，上周造纸Ⅲ0.25%、包装印刷Ⅲ-0.98%、家具 0.00%、文娱用品-2.95%、珠宝首饰 0.27%、其他家用轻工-1.11%、其他轻工制造Ⅲ-4.07%。

上市公司重要公告：仙鹤股份、集友股份、美盈森等发布半年度报告；老凤祥、易尚展示发布权益分派公告；顾家家居、萃华珠宝发布股东减持公告；金牌橱柜发布非公开发行预案；

山鹰纸业发布合作协议公告。

行业数据跟踪：1）造纸：上期所纸浆期货收于 4512.43元/吨，目前仍处低位；2）家具：近两月房屋新开工面积、竣工面积、销售面积累计同比均持续改善；3）珠宝：国际形势动荡推高贵金属价格，上周 COMEX 黄金上涨 88.30美元至1900.30美元/盎司，白银上涨 3.23美元至 22.98美元/盎司。

行业重要事件：1）9部门：各省 8月前出台塑料污染治理省级实施方案 2）广东理文降价 250元/吨，全国包装纸价大面积下滑。3）东莞玖龙废纸 2连涨后，全国造纸厂纷纷跟涨抢废纸。4）宜家中国首家城市店落户上海 15分钟触达消费者5）第 17届中国文具礼品博览会启幕 1107家企业参展创新高风险因素：1、原材料价格波动风险 2、环保政策风险 3、行业竞争加剧风险。