汽车行业7月投资策略:6月销量增长11.6%,持续把握电动智能主线_股票频道

特斯拉利好催化板块,电动智能汽车板块上涨显著。

6月CS汽车上涨7.74%;CS汽车销售与服务上涨0.87%,CS商用车上涨4.30%,CS乘用车上涨8.75%,CS汽车零部件上涨7.87%,CS摩托车及其他上涨18.10%,新能源车上涨15.29%,智能汽车指数上涨13.36%,同期沪深300指数和上证综合指数分别上涨7.68%和4.64%。

6月汽车销量同比增长11.6%,库存合理区间。

2020年6月国内汽车销量230.0万辆,同比增长11.6%;其中乘用车销量176.4万辆,同比增长1.8%;其中商用车销量53.6万辆,同比增长63.1%。1-6月,汽车产销分别完成1011.2万辆和1025.7万辆,同比分别下降16.8%和16.9%,降幅持续收窄,总体表现好于预期。短期看,我们认为随着6月国内车企在全面复工基础上逐渐恢复产能,同时前期抑制需求也得到释放,叠加各地购车优惠政策的推出,国内汽车供需逐渐回升,终端销售有望持续回暖。长期看,我们认为国内汽车行业目前仍然处于的是成长期向成熟期过渡阶段,后期有望长期维持正增长。

行业相关指标:需求逐渐恢复,原材料成本略有上扬。

截至2020年6月经销商库存系数1.74,环比上升12.3%,短期库存压力缓解。原材料指标:2020年受疫情影响,下游需求降低,原材料价格全线下滑,6月终端需求逐渐恢复,大部分原材料价格呈现提升,总体来看6月汽车原材料价格上扬,橡胶、钢铁、玻璃、铝锭、锌锭价格全部环比上升。汇率指标:截至2020年6月30日,美元兑人民币汇率收至7.07,环比2020年6月底(6.87)小幅增长;欧元兑人民币汇率收至7.94,环比2020年6月底(7.82)有所上升。

风险提示:海外疫情带来供应链风险、需求恢复低于预期风险。

投资建议:板块复苏,精选四条主线。

经历行业销量大幅下滑,库存下降,汽车行业处于历史估值的底部区间,汽车汽配行业已经进入高性价比的配置阶段,我们主要基于四条主线:1)电动化与智能化;2)行业集中度提升,具备核心资产的赛道龙头;3)具备成本与质量优势,实现进口替代的优质零部件;4)汽车后市场。重点推荐星宇股份、德赛西威、科博达、福耀玻璃、长安汽车、安车检测、中国汽研等。