投资组合及调整乘用车:鼓励汽车消费政策相继出台,利好乘用车整车板块,建议关注拥有核心竞争力的整车龙头企业上汽集团(600104.SH);加速推进全球化,品牌多元化战略的长城汽车(601633.SH)。零部件:建议关注深入特斯拉配套体系,汽车电子龙头企业均胜电子(600699.SH);汽车NVH龙头企业拓普集团(601689.SH)。重卡:逆周期政策力度进一步加大,受益标的中国重汽(000951.SZ)、潍柴动力(000338.SZ)。
本周投资主题乘联会周度零售数据显示,2020年7月第一周(1-5日)的日均零售为2.5万辆,同比下降15%,环比6月同期下降3%;7月第二周(6-12日)日均零售为3.1万辆,同比下降5%,环比6月同期下降21%;7月前两周(1-12日)日均零售为2.9万辆,同比下降9%,环比6月同期下降15%,乘用车市场零售走势表现不强。批发方面,7月第一周(1-5日)主要厂商日均批发为2.9万辆,同比增长11%,环比6月同期下降15%;7月第二周(6-12日)主要厂商日均批发为3.7万辆,同比增长12%,环比6月同期下降4%;7月前两周(1-12日)主要厂商日均批发为3.3万辆,同比增长12%,环比6月同期下降8%,乘用车经销商进货走势较6月同期有所放缓。政策方面,2020年7月15日,工信部、农业农村部、商务部三部门联合发布《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》,提出将在国内开展新能源汽车下乡活动。本轮汽车下乡活动从7月份开始,持续到2020年12月。据汽车纵横报道,活动将在7月下旬率先在山东青岛举办启动仪式;并计划于8-9月,在山西、海南、云南、四川等地开展4场专场活动;在9-12月期间,根据企业需要和其他地方政府的需要,再开展后续的活动。此次活动的参与企业主要包括:长城汽车、上汽通用五菱、北汽新能源、长安新能源、江淮汽车、奇瑞新能源、比亚迪汽车、东风汽车、一汽奔腾、合众新能源十家车企共计16款车型。此次活动主要面向农村消费群体,从车型来看,主要是综合补贴后售价在10万元左右的A00级小型、短途续航为主的入门级产品,适合下沉市场消费者对物美价廉的偏好,此次新能源汽车下乡活动有望带动新能源汽车终端销量提升,利好新能源产业链,促进新能源产业良性发展。
地方政策方面,2020年7月17日,吉林省召开了关于稳定和扩大汽车消费具体举措的新闻发布会,具体措施共五条,主要从延长国六排放标准切换时间、鼓励购买新能源汽车、加快淘汰老旧货车、畅通二手车交易、加大信贷支持等方面促进汽车消费。
上周调研及报告《上半年乘用车市场销量呈V型走势,重卡市场表现亮眼》2020-07-12l
风险提示:全球新冠疫情超出预期风险,汽车消费政策推进不及预期风险。
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