钢铁行业周报:热轧较螺纹的溢价幅度已至2017年的中高位

短期关注:(1)钢铁行业继续增收不增利:上海螺纹持平、热轧涨0.50%、青岛港澳大利亚PB粉矿涨4.22%、上海冶金焦价格持平,模拟的钢铁加权毛利回落至369元/吨,是2017年以来非常低的水平;(2)全国高炉产能利用率连续第3周小幅回落至92.96%,但仍然是历史较高水平;(3)钢板料和福建料的价差本周为80元/吨,已是连续第17周不高于120元/吨。

板块观点:上海热轧价格4月初以来累计跑赢螺纹510元/吨,目前热轧价格已超过螺纹360元/吨,是2017年以来的中高位,螺纹主要用于地产基建产业链,螺纹的表现不佳与水泥的价格走势总体类似,这共同反映建筑业近期需求或许平淡。总体来看,我们认为,钢铁板块仍然呈现景气下行的趋势,低估值的轮动还缺乏明显的催化剂。

股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,7月建议关注股票依然为:方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨幅为-5.25%。

风险提示:环保限产执行效果低于预期,钢铁供给增量超预期,钢铁需求不及预期,公司经营不善风险等。

一周回顾钢价涨涨0.45%,矿价涨涨4.05%。本周Myspic综合指数上涨0.45%,长材价上涨0.06%,扁平材价上涨0.91%;铁矿石综合指数上涨4.05%,唐山铁矿价格环比上涨2.68%,PB粉矿上涨4.22%.高炉产能利用率下跌00.12pct。本周同口径的高炉产能利用率环比减0.12个百分点至92.96%;电炉产能利用率为52.61%,环比减4.44个百分点;本周经销商钢材库存上涨1.99%。

钢铁板块下跌55.12%。本周A股市场整体下跌,上证综指下跌5.00%,沪深300指数下跌4.39%,创业板指数下跌4.18%;申万钢铁指数下跌5.12%,跑输沪深300指数0.73个百分点。

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