保利地产公司信息更新报告:业绩稳健释放,销售持续复苏,投资强度回升

业绩稳健,销售复苏,拿地积极,维持买入评级。

保利地产坚持“一主两翼”战略,房地产主业规模持续提升,城市布局完善;同时不动产金融、综合服务两翼持续推进,打造全产业的不动产生态发展平台。公司管理团队经验丰富,有冲劲,能力强。我们维持盈利预测不变,预计2020-2022年EPS分别为2.77、3.27、3.85元,当前股价对应PE分别为6.1、5.2、4.4倍,维持“买入”评级。

业绩稳健释放,符合预期。

保利地产发布2020半年度业绩预告:2020年上半年,公司实现营业总收入737.05亿元,同比增长3.60%;利润总额174.45亿元,同比增长1.64%;归母净利润101.21亿元,同比增长1.66%;EPS为0.85元,公司业绩稳健增长。公司在2019年高基数和2020年疫情影响下,业绩仍保持了正增长,符合预期。

上半年销售有所回落,投资更为积极。

2020年6月,公司实现销售金额688.53亿元,同比增长8.15%;销售面积440.50万平米,同比增长7.54%;上半年累计实现销售金额2245.36亿元,同比下降11.12%;销售面积1492.24万平米,同比下降8.81%。公司拿地积极,上半年累计拿地金额820亿元,同比增长54%;拿地面积984万平米,同比增长19%;拿地金额是销售金额的37%,同比提升16个百分点;平均楼面均价8328元/平米,是当期销售均价的55%,公司继续坚持重点城市深耕战略,适度提升了城市投资能级,在一、二、三线城市拿地成本占比分别为19.2%、72.8%、8.0%,拿地面积占比6.7%、76.4%、16.9%。

央企背景,融资优势明显。

2019年末公司融资成本仅4.95%,2020年上半年公司融资成本持续新低,累计发行公司债、中票85亿元,加权票面利率仅3.19%。

风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险;企业运营风险。

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