A股市场观察:关注弱复苏背景下周期板块投资机会_股票频道

市场表现:今日市场大幅反弹,截至收盘,上证综指上涨3.11%,沪深300上涨2.98%,创业板指上涨1.31%,上证50指数上涨3.20%,中证500指数上涨2.87%,万得全A 上涨3.04%。行业层面,周期板块领涨市场,科技板块及消费板块涨幅相对靠后,涨跌幅前三名的行业是国防军工(+8.04%)、建材(+7.41%)、非银行金融(+5.70%),涨跌幅后三名的行业是食品饮料(-0.75%)、医药(+0.01%)、商贸零售(+1.97%)。两市成交额小幅回升,全天共成交1.19万亿元(前值1.12万亿元),陆股通北向资金净流出58.99亿元(前值净流入10.43亿元)。

市场点评:盘面上看,经过上周的下跌调整后,今日市场大幅反弹,早盘市场高开后有所回落,但随后市场在周期板块带动下持续上涨,截至收盘,A 股各主要指数均上涨明显,结构上,大小指数齐涨,创业板受医药和科技板块拖累而涨幅相对较小,两市超九成个股上涨,市场情绪有所回暖。行业方面,国防军工、建材等周期板块整体表现出色,今日市场涨幅前十的行业中有九个行业为周期板块行业,除此之外,受周末利好消息刺激,券商板块今日涨幅明显,与之相对,消费和科技板块表现则相对较差,食品饮料是今日唯一下跌的一级行业。市场情绪方面,今日市场个股涨多跌少,全A 上涨股票和下跌股票数量分别为3519支和308支,两市成交额和换手率小幅回升,市场交易情绪有所回暖。外资流入方面,今日陆股通北向资金净流出58.99亿元,其中沪港通净流入23.44亿元,深港通净流出82.43亿元,由于上交所上市公司以金融股、周期股为主,而深交所上市公司则以消费股和科技股为主,北向资金流向的差异显示出外资当前对周期股更加偏好。

消息层面,周末多条消息引起资本市场广泛关注。7月17日,银保监会宣布,在挂钩偿付充足率的前提下,保险公司投权益类资产最高可以达到上季末总资产的45%,此外,近日证监会也宣布,支持证券基金行业通过市场化并购重组和员工持股等形式来实施组织管理创新。上述改革措施短期快速落地具备一定难度,但长期看,保险公司权益类投资上限提高将有利于为A 股提供长期增量资金,而通过并购重组,证券基金业也有望真正迎来航母级企业,特别是在我国金融行业双向开放的背景下,打造航母级券商、基金公司也是监管层和市场普遍关心的问题。

配置上,随着国内经济快速复苏,市场也正重回“数据强、政策松”的政策经济周期第一阶段,从这一角度出发,投资者下半年可重点关注如下三条投资主线:

(1)“数据强”意味着周期弱复苏,但由于是弱复苏,因而周期板块不存在全面的投资机会,而是存在结构性投资机会,可重点关注上游的石油石化和有色金属、中游的化工、下游的地产及军工板块;

(2)“政策松”意味着中小创风格占优,下半年仍看好科技板块表现;

(3)除此之外,当前必需消费估值处于较高区间,后续可重点关注家电等可选消费投资机会,同时随着无风险利率上升,银行、保险下半年的盈利复苏的确定性较高。

风险提示:通胀超预期上升;房价超预期加速上涨。