宏观经济周报:高频指标显示7月国内投资与消费同比进一步上升

高频指标显示7月国内投资与消费同比进一步上升由于电厂日耗煤数据停止更新,因此我们暂时停止更新国信高频宏观扩散指数,转为使用高频数据跟踪上中游工业生产以及下游消费情况。

从上中游工业原材料生产情况来看,7月以来与非耐用品相关的PTA产量同比较6月明显上升,与投资和耐用消费品相关的粗钢、钢材产量同比较6月亦有所上升。

从下游消费情况来看,7月以来国内汽车零售、房地产销售量同比均较6月明显上升。

整体来看,高频指标显示7月以来国内整体经济活跃度较6月进一步上升,7月国内投资和消费同比增速大概率较6月进一步上升。

CPI 高频跟踪:食品、非食品价格继续上涨本周(7月11日至7月17日),农业部农产品批发价格200指数较上周继续上涨0.46%,周涨幅较上周上升0.16个百分点。分项来看,肉类、蛋类、蔬菜、水产品、水果价格均上涨,禽类价格下跌。

6月中旬以来肉类价格再次明显上涨,或与海外肉类加工厂出现疫情聚集复发事件从而国内减少了肉类进口、同时国内肉类跨地区的运输受到一定限制有关,但这属于短期因素,随着人们对相关疫情防控环节进行完善,相关供给因素将明显消退。此外,蔬菜价格近期也逆季节性明显上涨,或主要与暴雨天气影响供给有关,这亦属于短期影响因素。

本周非食品综合高频指数较上周继续上涨0.66%,其中电子产品、建材、中药价格有所回落,柴油、黄金饰品价格上涨。柴油价格上涨幅度最大。

截至7月10日,商务部农副产品价格7月环比为2.78%,明显高于历史均值0.08%,其中超过历史均值部分主要是肉类和蔬菜所贡献。截至7月17日,7月非食品高频指标环比为0.85%,明显高于历史均值-1.19%,考虑到疫情后服务品价格一直较低迷,预计7月整体非食品环比或持平历史均值水平。

根据高频指标环比与统计局公布环比的线性关系,预计2020年7月CPI 食品环比约为2.5%,非食品环比约为0.3%,CPI 整体环比约为0.8%,CPI 同比或上升0.4个百分点至2.9%。

PPI 高频跟踪:7月PPI 同比或继续上行至-2.6%7月上旬流通领域生产资料价格继续上涨,根据流通领域生产资料价格环比与统计局公布PPI 环比的线性关系,预计7月PPI 环比约为0.2%,同比或继续上行至-2.6%。

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