上周(07.13~07.17)沪深300指数下跌4.39%,创业板指数下跌4.18%,中小板指数下跌4.25%;同期,通信指数下跌8.12%。在申万28个一级行业中,通信板块涨跌幅排名第24,电子板块和计算机板块分别排名第26和第28。
华为披露2020上半年业绩,压力之下业绩亮眼。7月13日,华为发布2020年上半年经营业绩报告,公司实现销售收入4540亿元,同比增长13.1%,净利润率9.2%,在压力之下业绩亮眼。其中,运营商业务收入为1596亿元,企业业务收入为363亿元,消费者业务收入为2558亿元,均较去年同期有所增长。根据赛迪顾问预测,2020年底全球5G商用网络将从2019年的60个增至170个,基站会从50万个增长到150万个,全球5G用户预计将会从1000多万增至2.5亿,而中国将占全球整个5G基站建设的50%以上,用户数量上占世界的70%以上。我们认为,作为全球领先的主设备商,华为将继续受益于中国超大规模5G基建投资,也将持续带动5G国产产业链向前发展。建议关注国产FPGA龙头【紫光国微】、国产环形器龙头【天和防务】等。
通信板块核心公司陆续布发布2020半年度业绩预告,光模块重点公司:超预期:l7月10日,新易盛发布2020年中报业绩预告,公司预计实现归母净利润1.8亿元~2亿元,同比增长123.15%-147.95%,业绩超预期,其中预计Q2单季度归母净利润再创历史新高,同比大幅增长157%~198%。我们认为,公司有望借400G产品实现海外top互联网客户的突破l7月13日,紫光国微公告业绩预告修正,1~6月份预计实现归母净利润3.6亿元~4.15亿元(同比+85%~115%)。修正后Q2单季度16659.25万元~22443.19万元(Q2单季度同比-7.59%~24.50%)。公司受益于特种IC国产化替代+5G规模化建设双驱动,上修后Q2增速大幅提升。
l7月14日,光弘科技发布上半年业绩预告,预计1~6月实现归母净利润1.74亿元~1.84亿元,同比下降9.89%~4.71%。其中,2020年Q2单季度实现归母净利润1.53亿元~1.63亿元,同比上升37.82%~46.83%。
Lightcounting报告指出2020年全球云计算投资,复苏,推动光模块市场增长。
7月17日,光通信调研机构LightCounting发布《2020年7月超大型数据中心光通信报告》,报告指出,云计算光器件细分市场规模在2019年下降了13%,但2020年云计算公司预计将对大型数据中心等基础设施加大投资。2020年初全球新冠疫情导致许多项目被推迟,包括新建数据中心。Facebook将200GbE的部署计划推迟到2021年,但亚马逊和谷歌的400GbE部署仍在按计划进行,预计2020年以太网光模块市场整体将保持增长。中国云计算公司对100GbE光器件的需求很可能在今年创下新纪录。此外,新兴的人工智能应用和边缘数据中心为高速光器件(包括AOC和DWDM)创造新需求。继续推荐【新易盛】,关注【中际旭创】【光迅科技】【剑桥科技】【华工科技】等。
河南、福建和北京通信局披露5G建设进度,2020年上半年建设提速。据河南省通信管理局7月13日披露,截至6月30日,河南已开工5G基站15935个,完成年度计划53.4%,新开通5G基站7653个,5G基站累计达到19056个。据福建省通信管理局7月13日披露,截至6月底,福建全省共建成5G基站1.3万个,超额完成上半年进度。特别是5月以来,全省新增5G基站9125个,占当前建成总量的70%。据北京通信管理局7月16日披露,截至6月30日,全市累计开通5G宏站36420个,新建5G室内分布系统2477套,已经发展5G用户366.64万户。
投资建议:2020年国家领导层多次提及今年要加强5G、工业互联网等战略性、网络型基础设施建设。我们继续看好5G是未来10年科技新基建的主线,2020年将是大规模投资首年,继续坚定推荐:光模块【新易盛/中际旭创】,PCB及覆铜板【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】,国产滤波器【世嘉科技】,桌面云【星网锐捷】,EMS【光弘科技】,国产环形器【天和防务】,国产FPGA【紫光国微】,车联网【万集科技】,工业互联网【能科股份】。重点关注:EMS【深科技】、云计算温控【英维克】【佳力图】。
风险提示:全球5G市场发展进度不及预期;市场估值波动影响。
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