食品饮料行业周报:把握确定性坚守成长性

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行业重点数据跟踪 乳制品方面,生鲜乳价格继续下滑。截至 2020 年 7 月 1 日,主产区生鲜乳 平均价为 3.59 元/公斤,环比持平,同比上涨 0.60%。 肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格 2018 年年初开始下跌,至 2019 年 5 月 份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,本周出现小幅反弹。 截至今年 7 月 3 日,全国 22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到 121.67 元/ 千克、 36.00 元/千克、 46.05 元/千克,分别同比变动 115.15%、 88.58%、 68.50%,中期来看猪价整体有待观察。

本周市场表现回顾 近五个交易日沪深 300 指数下跌 0.62%,食品饮料板块上涨 7.23%,行业跑 赢市场 7.85 个百分点,位列中信 30 个一级行业上游。其中,酒类上涨 7.58%, 饮料上涨 1.99%,食品上涨 9.01%。 个股方面,金达威、 ST 加加以及水井坊涨幅居前,金种子酒、日辰股份以及 仙乐健康跌幅居前。

投资建议 本周,食品饮料行业继续大幅上涨。从行情走势看,受到部分个股业绩超预 期的影响以及市场风格切换,板块继续加速。逻辑层面来看,市场已经完成 了由于疫情因素对行业可能产生影响的完整性推演。未来,我们认为行业的 投资逻辑受到后疫情时期的影响将逐渐淡化,大众品的营收增速或会趋于合 理水平,投资逻辑转向长期。从细分子板块来看,站在当前时点我们认为, 白酒板块的业绩仍然将环比持续改善,行业天然属性仍存,货币宽松环境以 及基建持续加码都对白酒行业形成支撑,需求将会得到逐步确认,建议继续 关注。此外,建议关注估值水平相对合理且长期发展持续向好的绝对龙头。

综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,推荐双汇发展( 000895)、伊 利股份( 600887)、洋河股份( 002304)以及光明乳业( 600597)。

风险提示 宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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