通信行业周报:大盘快速上涨,凸显5G概念投资价值

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走势与估值本周大盘强势上涨,各个板块表现活跃,均有上涨,而TMT 板块也表现活跃,其中通信板块表现较为平稳。行业整体上涨9.21%,跑输中证500 指数4 个百分点,在申万28 个子行业中振幅居后。子行业中,通信运营上涨9.63%,通信设备上涨9.14%。本周通信板块中运营板块与设备板块表现同步,说明行业随着大盘整体进行反弹。通信个股中,小盘股表现强势,如科信技术、广哈通信和高鸿股份涨幅居前,而前期上涨较大的个股回调明显,天孚通信、奥飞数据等。截止到7 月7 日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为56.84 倍,相对于全体A 股估值溢价率为309.99%。通信板块估值近期持续震荡,相对于A 股的估值溢价也是区间震荡。

投资策略本周以来,指数强势上涨,各个板块轮动效应明显,市场整体活跃度大超预期,加之中报预报已经展开,TMT 个股的中报不乏有超预期的品种,而且随着下半年疫情影响减弱,通信行业内各大公司的业绩将得到有效的释放,行业整体情绪逐步趋于更加乐观。随着半导体等其他板块上涨带来的估值提升,通信行业的估值相对较为低估,特别是对于确定性较高细分方向更显示出估值低的优势:5G 设备与数据中心。5G 新基建给予更高的经济意义,基于5G建设订单的落地,产业链上的强相关公司一旦调整必然获得市场的回补,本周的中兴通讯表现突出,同时IDC 也受益于互联网企业大举投资行业利好刺激,在此趋势推动下,通信行业整体将走出了稳步向上的趋势。不过我们分析,在当前估值轮番提升的背景下,有扎实业绩并有良好增长能力的个股是后续市场的关注重点,我们回归到业绩为主线的逻辑上,挖掘行业内优质公司。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐IDC 品种鹏博士(600804)和5G 配套品种回天新材(300041)。

风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G 发展不及预期。

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