石油化工行业周报:库存降幅创半年新高,油价维持40美元以上高位

库存降幅创半年新高,油价维持40美元以上高位

本周利好消息频出提振市场信心,Brent油价为42.8美元/桶,较上周上涨5.19%,从供给端来看,本周美国原油产量维持1100万桶/天,较2019年同期减少15%,钻井数量再减2台至263台,较2019年同期减少67%。从库存端来看,本周美国商业原油库存5.34亿桶,周环比减少720万桶,降幅创半年新高,此前连续三周触及纪录高线。从需求端来看,当周炼厂开工增速出现放缓,油品需求总量回落100万桶/天至1735万桶/天。经济数据良好提振市场信心,不过美国等国家疫情出现反复,存在抑制经济增长和石油需求复苏进度放缓的风险。炼化产业链方面:本周PX市场价格震荡下行,PX-石脑油价差缩窄,周跌幅15.07%,挤压利润空间;本周PTA装置受原料成本下跌,PTA市场价格窄幅调整,PTA-PX价差本周增长11.1%;因淡季叠加疫情影响,长丝市场弱势下滑,本周涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差缩窄11.21%。受益标的:1)油价回暖,短期民营炼化受益低油价库存优势,利润或将大幅改善,产能陆续投放中长期持续受益:荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、东方盛虹。2)轻烃龙头,布局连云港125万吨乙烯项目具成长空间:卫星石化。3)如未来油价存在反弹机会,海洋油服中受冲击较小的优质标的:中海油服、海油工程。

活跃钻井数量再缩减,原油库存降幅创半年新高

供给端持续收缩:美国EIA发布6月26日当周数据,美国原油产量为1100万桶/天,周环比持平、同比下降120万桶/天;BakerHughes发布7月3日当周数据,活跃钻井数量为263台,周环比减少2台、同比减少700台。油品库存上升:本周美国商业原油库存5.34亿桶,周环比减少720万桶,月环比增加118万桶,较2019年同期高12%;美国汽油库存总量为2.57亿桶,周环比增加120万桶,月环比减少127万桶,较2019年同期高10%;馏分油库存为1.74亿桶,周环比减少59万桶,月环比减少13万桶,较2019年同期高27%。美国原油库存降幅创半年新高,此前曾连续三周触及纪录高线,期待后续出现连续去库存趋势。

油品消费出现回落,经济数据良好提振市场信心

油品消费出现回落:美国EIA发布6月26日当周数据,美国炼厂开工率为76%,周环比增长0.9%、月环比增长3.7%、年同比减少18.7%;油品消费总量为1735万桶/天,周环比减少100万桶/天、月环比增加229万桶/天、年同比减少201万桶/天,其中汽油消费量为856万桶/天,周环比减少5万桶/天,月环比增加101万桶/天,年同比减少93万桶/天。经济数据良好提振市场信心:美国发布6月非农就业人数480万人增长好于预期,同时各国经济数据表现良好,尤其6月份中国PMI指数和非制造业商务活动指数稳中有升,提振了投资者信心,不过美国等国家疫情出现反复,存在抑制经济增长和石油需求复苏进度放缓的风险。

风险提示:原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。

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