电气设备行业周报:特斯拉销量超预期,未来多周期共振向上_股票频道

周观点:景气度不断提升,关注业绩超预期

1)新能源汽车行业:特斯拉销量是新能源汽车景气度跟踪的核心,目前月度产销量呈现向好趋势;从我们跟踪的相关产业链企业、比亚迪等车企看,都同样呈现月度、季度向好趋势;行业中长期驱动力在于优秀的产品进化能力,具体的投资方向,核心是特斯拉、宁德时代产业链,关注边际改善较大环节。2)光伏行业:硅料环节企稳反弹,技术进步和降价后需求有望持续释放,龙头企业更加受益;短期关注业绩超预期,中长期关注国内外的共振发展,隆基股份、阳光电源等龙头受益,关注弹性机会。3)“新基建”服务:关注特高压、5G等“新基建”对电气设备需求的拉动,良信电器等公司受益。

特斯拉Q2全球销量超预期,核心产业链受益

特斯拉公布2020Q2全球交付量,共计生产82272辆,共计交付90650辆(同比+4.9%,环比+2.5%),其中Model3/Y交付80050辆(同比+3.1%,环比+5%),ModelS/X交付10600辆(同比-40%,环比-13.1%),超出此前市场预期。我们推测特斯拉上海工厂6月销量有望达到1.8万辆。未来行业周期和特斯拉产品周期共振向上,根据我们预测,2020年Model3在国内25-40万售价的轿车中市占率将达到14%,销量达到15万辆。2020年Model3/Y全球销量有望达50万辆,特斯拉产业链宁德时代、三花智控、拓普集团等公司受益。

硅料价格触底回升,光伏产业链短期看景气度,长期看格局

根据PVinfolink价格数据,近期多晶硅菜花料均价上涨至32元/kg,涨幅10.3%,致密料均价上涨至60元/kg,涨幅1.7%。5-6月以来多晶硅头部企业陆续提出检修计划,硅料供应量减少。目前来看终端出现了几个方面积极变化,预计随着下游需求释放,硅料价格在下半年将维持上涨态势:1)国内竞价、平价申报项目超预期,其中纳入补贴竞价项目同比+14%,平价申报项目同比+152.5%;2)海外需求超预期,2020年5月组件出口量环比+9.4%;3)龙头排产超预期。光伏景气度持续提升,有三条主线受益:1)长期推荐隆基股份,受益标的为通威股份、福斯特等;2)中期看好技术与应用创新,受益标的为锦浪科技、东方日升、相关设备公司等;3)短期看好价格在景气度好时具有向上弹性的硅料、电池片、玻璃等环节,受益标的为阳光电源、爱旭股份、福莱特等。

板块和公司跟踪

新能源汽车公司层面:宁德时代非公开发行不超过2.2亿股获批。

光伏行业层面:《关于下达可再生能源电价附加补助资金预算的通知》下发,明确924亿补贴发放规则。

光伏公司层面:福莱特发布2020H1业绩预告:扣非后归母净利润同比增加73.73%-94.92%。

风电行业层面:国网2020年第一批可再生能源补贴清单:风电装机容量7.5GW

风险提示:新技术发展超预期、疫情等导致需求低于预期、新能源市场竞争加剧。