行业核心观点: 上周有色指数本周有色指数上涨 5.08%,跑输沪深数 1.7%,在中信 一级行业指数中排名第 12 位。其中, 铅锌版块涨势最大,上涨 9.17%, 铜板块、钨板块和稀有金属板块涨势显著,分别上涨 8.07, 7.70% 和 7.54%。个股方面, 99 只个股上涨,其中以株冶集团、华钰矿业 等 50 只个股上涨幅度超过 5%;随着各国复工复产的推进,近期美国 部分州确诊人数出现快速回升,部分新兴市场国家如巴西、印度等 疫情也出现快速增长,海外疫情出现二次反复迹象,因此仍然看好 黄金价格。国内 6 月汽车行业销量预计完成 228 万辆,环比增长 4%, 同比增长 11%,蔚来汽车 6 月交付数据也再次突破记录,再加上年初 以来部分地区的政策偏向于刺激新能源汽车消费,长期看好新能源 汽车涉及的原材料金属板块,建议关注相关个股。
投资要点:
各国逐渐开始经济复苏,国内外宏观面利好持续: 美国 6 月 非农就业人口超预期新增 480 万,失业率环比回落至 11.1%, 欧美各国的 PMI 数据均表现环比回升。另外英国首相表示将支 持大规模基建投资,德、法力挺欧盟 7500 亿欧元经济复苏计 划, 西班牙政府颁布 100 亿经济复苏计划并采取措施。 国内央 行自 7 月 1 日起下调再贷款、再贴现利率,进一步降低实体经 济的融资成本; 6 月中国制造业 PMI 为 50.9%,比上月上升 0.3 个百分点, 已经 4 个月高于荣枯线, 预期国内宏观经济将持续 利好。
新能源板块值得长期关注: 6 月汽车行业销量预计完成 228 万 辆,环比增长 4%,同比增长 11%。同时,蔚来在 6 月交付 3740 台,继 5 月破纪录后再创月度新高。近期汽车市场持续修复, 产销同比皆增。 我国年初以来的政策多为刺激汽车整体消费, 部分地区略偏向于新能源汽车,并将持续带来利好, 建议持续 关注新能源金属板块相关投资机会。
铜供需失衡仍将带动铜金属价格: 目前智利和秘鲁等南美国 家疫情仍日趋严重,上周 Codelco 旗下冶炼厂因疫情暂停运 营, El Teniente 铜矿扩建项目也将中止,智利铜矿工会还呼 吁暂停所有铜矿 14 天作业。我国 6 月官方制造业 PMI 数据环 比回升,表明国内制造业处在加速修复之中,空调、汽车行业 等终端也在持续改善,铜消费仍然向好,建议关注相关铜金属 投资机会。
风险因素: 全球经济动荡,世界各国政策变化,地缘政治局 势突变,下游消费不及预期,新冠肺炎疫情影响。
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