电子行业周报:电子板块核心公司2020H1业绩前瞻_股票频道

本周投资主题:中报业绩预告陆续发布,建议关注半导体和消费电子龙头企业,新冠疫情不改产业发展趋势,给予“推荐”评级。

电子板块中报业绩预告逐步出炉,建议关注中报业绩较好的龙头公司。截至2020年7月5日,申万电子板块已有42家企业发布中报业绩预告,其中22家提示同比增长或扭亏,20家提示同比减少、亏损或存在不确定性,业绩预喜的企业多为龙头企业,市值中位数显著高于业绩减少的企业(146亿元对比54亿元),马太效应显著。消费电子领域,AirPods代工双雄立讯精密和歌尔股份净利润分别预增40%-60%和45%-50%,ODM龙头闻泰科技提示净利润大幅提升;半导体领域,FPGA/安全芯片龙头紫光国微净利润预增40%-70%,靶材龙头江丰电子净利润预增50%-80%;面板领域,偏光片龙头三利谱净利润预计达2500-3600万元,同比大增。我们认为受益于半导体国产替代和5G进程提速,半导体龙头公司整体业绩可期;手机销量承压,而TWS耳机等新兴应用动能强劲,消费电子行业呈现分化;LCD价格仍处于盈亏线以下,面板价格上行周期可期,面板龙头公司业绩环比逐步变好。(详细数据见附表)。

国产替代大逻辑不改,5G应用和半导体是电子行业投资主线。半导体行业在过去数十年内呈现螺旋式上升的规律,放缓或衰退后又会重新经历更强劲的复苏,我们认为本轮半导体行业增长周期将由5G技术驱动,并交由TWS、ARVR、IOT、云计算、汽车电子等应用带动加速到来。在消费电子方面,我们持续看好未来2-3年成长路径清晰的龙头公司,建议关注:立讯精密、鹏鼎控股、歌尔股份;半导体方面,国产替代仍是3-5年内的核心投资逻辑,我们建议关注功率半导体、模拟芯片、半导体设备和材料,重点推荐:斯达半导、圣邦股份、华峰测控、韦尔股份、捷捷微电、韦尔股份、北方华创,建议关注中芯国际、中微公司、兆易创新、澜起科技、安集科技等。

上周调研及报告:【中期策略】5G应用与半导体齐飞;【公司深度】北方华创:国内半导体设备龙头,引领设备国产化大浪潮;【事件点评】2020M6面板价格涨幅超预期,强烈推荐面板龙头。

风险提示:新冠疫情海外加剧导致下游需求不及预期;贸易战持续