金融行业周报:政策α叠加市场β,证券行业双重利好持续_股票频道

重点聚焦: 科创板再融资办法出台。 7 月 3 日,证监会发布《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》,上交所同步发布《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核规则》、《上海证券交易所科创板上市公司证券发行承销实施细则》及《上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核问答》。从适用范围、发行条件、发行上市审核和注册程序、信息披露、发行承销规定、监督管理和法律责任六方面做出详细规定。本次《办法》严格落实以信息披露为核心的证券发行注册制,针对科创板公司特点,要求有针对性地披露行业特点、业务模式、公司治理等内容,充分披露科研水平、科研人员、科研资金投入等信息,充分揭示有关风险。此外,支持优质科创板上市公司便捷融资,提高上市公司融资效率。《办法》要求科创板公司再融资所募集的资金应投资于科技创新领域,特别是发行可转债的募集资金不得用于弥补亏损和非生产性支出。整体来看,再融资新规有利于优质科创板上市公司通过融资做大做强,将进一步强化科创板服务实体经济特别是高新技术企业的功能。

行业动态银行: 6 月 29 日,央行与香港金融管理局、澳门金融管理局联合发布公告,宣布在粤港澳大湾区开展“跨境理财通”业务试点。证券: 7 月 3 日,证金公司对《中国证券金融股份有限公司转融通业务保证金管理实施细则(试行)》和《转融通业务合同》有关条例进行修改, 取消证券公司转融通业务保证金提取比例限制。保险: 1) 7 月 1 日,银保监会发布《保险资金参与国债期货交易规定》, 并同步修订了《保险资金参与金融衍生产品交易办法》和《保险资金参与股指期货交易规定》。 2) 6 月 30 日,银保监会发布《关于规范互联网保险销售行为可回溯管理的通知》。

投资建议: 逆周期调控政策不断加码、且逐步落地,监管继续聚焦推动要素市场化配置、资本市场改革稳步推进。长期来看,我国疫情已得到有效控制,监管明确表态金融市场平稳运行,金融板块进入低估值的配置区间。建议关注政策利好下的龙头券商α,以及利率企稳回升带来的保险板块左侧配置机遇。

风险提示: 资产质量受疫情冲击导致的经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露;政策调控力度超预期;监管政策边际改善不及预期; 市场下跌出现系统性风险。