新能源汽车产业六月报:见证“后浪”的超越,新能源汽车时代浪潮滚滚而来_股票频道

6月见证新能源汽车时代的里程碑

6月,特斯拉超越丰田成为全球市值最高的汽车企业;三花智控市值突破700亿元,超越华域汽车成为A股市值最高的乘用车汽零企业;宁德时代市值再创历史新高。特斯拉销量持续向好(5月Model3销量继续领跑全球)以及大众在新能源汽车布局加速(5月入股国轩/江淮,6月ID.4进入产品公告)等利好因素再次提振了资本市场对行业的信心。

近期重点研报:

1.冉冉之星,已然升起--特斯拉(TLSA.O)深度跟踪报告主要观点:我们认为特斯拉或通过差异化定价策略将产能打满;预计2025E前后,公司盈利空间或达95亿美元,市值空间或近3,000亿美元。

2.再探“门口的野蛮人”--特斯拉电池日前瞻专题报告主要观点:梳理电池技术发展方向。材料层面:无钴化、硅碳负极、电解液添加剂、碳纳米管;结构层面:CTP、刀片电池方案;工艺层面:干电极、预补锂;其他体系:超级电容、固态电池。

3.Model3铁锂版本亮相,反转逻辑继续演绎--磷酸铁锂跟踪报告之一主要观点:磷酸铁锂版Model3将比之前两个标准续航版本更畅销;磷酸铁锂反转逻辑继续演绎;乘用车磷酸铁锂电池份额即将提升。

4.德国电车,中国制造--大众MEB产业链相关专题报告

(一)主要观点:政策倒逼大众加快新能源车产业链布局;规划战略与特斯拉差异化定位,平台效应是其优势;预计大众MEB纯电动车销量在2025E有望达100+万辆,中国MEB纯电动销量在2025E有望达60+万辆。

5月新能源汽车产业数据

下游:2020年5月,国内新能源汽车销量8.2万辆(同比-23.5%,环比+12.2%),海外新能源汽车销量6.1万辆(同比-14.4%,环比+89.9%)。

中游:2020年5月,国内动力电池装机量为3.51Gwh(同比-38%,环比-3%)。乘用车装机量实现环比增长。上游:三元正极材料价格延续弱势;磷酸铁锂市场产销两旺,成交价偏低。负极市场逐步恢复,下游3C表现不错。隔膜龙头企业排产提升。

投资建议:

随着特斯拉持续热销,大众MEB投产在即,全球新能源汽车产业驶入快车道。建议关注特斯拉及其产业链(拓普集团、旭升股份),大众MEB产业链(华域汽车、德联集团、国轩高科、均胜电子),动力电池龙头宁德时代,整车及电池电控领先企业比亚迪,电池材料环节优质企业(德方纳米),新能源汽车热管理优质企业(三花智控、银轮股份)。

风险分析:

1.疫情影响,行业发展不及预期;2.宏观经济因素扰动;3.新能源汽车技术更新风险等;4.政策实施不及预期。