食品饮料行业周报:疫情影响弱化,投资逻辑转变_股票频道

投资建议

上半年食品饮料行业获得了由于确定性带来的估值溢价,涨幅位于行业前列。从行情走势看,部分细分子领域的估值已经位于历史高位。逻辑层面来看,走势上完成了由于疫情因素对行业可能产生影响的完整推演。首先是在疫情期间明显受益的速冻食品以及肉制品,其次是居家消费的休闲食品及调味品,再次是后疫情时期产销逐步恢复正增长的啤酒及乳制品。下半年,我们认为行业的投资逻辑可能受到后疫情时期的影响逐渐弱化,大众品的营收增速或会趋于合理水平,投资逻辑转向长期。从细分子板块来看,站在当前时点我们认为,白酒板块目前估值相较于大众品仍然具有优势,行业天然属性仍存,货币宽松环境以及基建持续加码都对白酒行业形成支撑,需求将会得到逐步确认,下半年仍存在改善空间,建议继续关注。此外,从性价比角度我们建议关注乳制品相关企业的投资机会,尤其是龙头企业以及细分品类中有明显优势的企业。综上,我们仍给予行业“看好”的投资评级,推荐口子窖(603589)、洋河股份(002304)及光明乳业(600597)。

风险提示

宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。