根据5月社零数据,服装行业单月同比微降0.6%,降幅环比收窄18PCT,而从上市公司来看,较多公司已实现单月转正,主要受益于线下客流逐步恢复,以及线上五五节促销。
目前时点我们推荐关注3条主线:
(1)本周北京地区疫情出现反弹,关注熔喷布及口罩产业链。熔喷布受益标的包括:延江股份、泰达股份、欣龙控股、再升科技、开润股份等,口罩重点关注具备医用资质的公司,受益标的包括:际华集团、红豆股份、柏堡龙等。
(2)5月以来服装行业线下缓慢恢复,部分公司已实现正增长,现时点关注疫情反复,优选高端赛道,重点关注存货水平和终端折扣,继续推荐李宁、安踏、比音勒芬;
(3)电商板块受疫情影响较小,继续推荐南极电商。
?行情回顾:跑输指上证综指1.29PCT本周,上证综指上升1.64%,创业板指上升5.11%,SW纺织服装板块上升0.35%,跑输上证综指1.29PCT、跑输创业板指4.76PCT。其中,SW纺织制造上升2.27%、SW服装家纺下跌0.47%。目前,SW纺织服装行业PE为18.23。本周,高端女装表现最好,涨幅达到10.22%;家纺表现最差,跌幅为2.28%。个股方面,朗姿股份上周受若羽臣上市预期影响上涨54.62%,本周回落20.65%。
?行业表现:本周棉花价格升上升0.18%5月社零总额同比下降2.8%,降幅比上月收窄4.7PCT。
1-5月份,社零总额138730亿元,同比下降13.5%。细分来看,服装鞋帽、针纺织品类5月当月同比下降0.6%,降幅缩窄17.9PCT,累计同比下降23.5%。
截至6月19日,中国棉花328指数为12,011元/吨,本周下跌0.60%。中国进口棉价格指数(1%关税)为11,935元/吨,本周上涨0.18%。截至6月18日,CotlookA指数(1%关税)为12,013元/吨,本周上涨1.74%;整体来看,内外棉价差由上周末的169元/吨下跌至本周末的76元/吨。
?行业新闻LVMH:收购Tiffany获韩国公平交易委员会批准;英国零售集团Frasers:已收购HugoBoss5.1%股份;美国鹰:超50%门店重开,重开门店销量恢复去年同期95%;Chanel:2019财年销售额同比增长13%;MichaelKors将精简至每年两个系列;DVF:将大规模裁员关店,未来将侧重电商和中国市场。
风险提示海外疫情发展的不确定性;开店不及预期;系统性风险。