商贸零售行业：北京疫情防控升级;看好直采商超和线上配送

暂关“菜篮子”;对生鲜供给的稳定性与安全性的重视再度提升。

新发地对北京的蔬菜水果肉类的供给占据举足轻重的地位,据新发地官网介绍,新发地拥有固定摊位2000个左右、定点客户4000多家,日吞吐蔬菜1.8万吨、果品2万吨、生猪3000多头、羊1500多只、牛150多头、水产1500多吨,是北京的“菜篮子”,新发地市场的农产品价格指数成为引领中国农产品市场价格的风向标和晴雨表。据北京商务局介绍,新发地蔬菜占北京全市供应总量约70%、猪牛羊肉占全市供应总量约13%。暂时关闭包括新发地在内的六家农批市场将对北京的蔬菜水果等供给形成一定影响。这也进一步突出了作为日常生活必不可缺的生鲜,其供给的稳定性与安全性再度受到重视。

农批市场的流通模式存在一定隐患。

与武汉新冠疫情初发地华南海鲜市场类似,北京此次的新冠疫情再次突发也是以新发地等农批市场为主,因此,显示以往的农贸产品的流通模式存在一定隐患。相比于超市以及线上生鲜平台,农批市场在人员流动和卫生管理等方面存在更多担忧:农批市场的人流一般大于商超的人流量,易形成交叉感染,农批市场在卫生条件上一般落后于商超。虽然此次北京疫情的再次突发的根源在于进口冷冻鱼类,相较于农批市场常见的活禽及屠宰等有一定差异,但是从卫生管理角度来看,农批市场的卫生管理制度以及执行性与商超相比仍有差距。后续农批市场的管理或将迎来变革。

具备直采供应链企业优势再次凸出。

生鲜品类的核心在于其供应链的完善与否,此次北京新冠疫情的再次突发导致局部出现生鲜产品的抢购情况,以致于部分中小型商超和部分生鲜平台出现缺货状态,具备直采供应链优势的企业再次凸显。受疫情的影响,消费也会不断向有直采能力的商超集中,我们看好具有直采能力的商超企业。另外,在疫情期间,无接触的生鲜采购模式也在不断扩大,在“棘轮效应”的影响下,线上生鲜配送也有望惯性持续。

投资建议:受此次北京新冠疫情突发的影响,农批市场等传统生鲜供给短期内受创,由于生鲜的刚需特征,利好于具有直采供应链能力的商超企业,受益标的为永辉超市、家家悦等直采商超;为减少疫情的传播,无接触配送的生鲜平台也将有望持续发展,受益标的为美团点评等具有线上配送能力的平台。

风险提示

新冠疫情再次超预期。