投资组合:芒果超媒、三七互娱、完美世界、吉比特、掌阅科技、视觉中国、新媒股份。昆仑万维、奥飞娱乐、元隆雅图、分众传媒、金科文化。
投资主题:传媒近期重点把握电商带货、在线阅读、国有媒体和爆款游戏综艺等主题,投资仍以游戏、视频流媒体、电商、5G新应用为投资主线。
核心公司:5G概念有号百控股、顺网科技、东方明珠、捷成股份;游戏板块掌趣科技、电魂网络、宝通科技、姚记科技、惠程科技、凯撒文化;其他有新华网、人民网、新媒股份、歌华有线、捷成股份;上海电影、中国电影、万达电影、光线传媒、中文在线等;值得买、三人行等。海外有美团点评、阅文集团、哔哩哔哩、心动公司、创梦天地、中手游、猫眼娱乐等。
投资建议:一是持有游戏视频白马股,二是加大配置复工改善及低估个股。 当下应当积极配置,继续把握业绩持续性和底部新变化,把握5G应用上行周期的产业发展趋势。游戏、视频和电商产业链公司维持业绩增长态势和业态新变化,出版、营销、影视产业已经逐步复苏。行业估值处于低位区间,我们认为应紧跟5G文娱应用的产业趋势发展,跟踪头部游戏和视频公司的业绩持续性,把握版权运营、广电整合、内容审核和在线阅读的投资机会,积极布局受疫情影响底部向上改善的影视产业、广告营销公司和出版公司。
5月份国内手游市场环比增长11.9%,继续看好游戏公司Q2整体机会,包括字节合作及二三线二次元及休闲买量等细分领域公司。伽马数据发布《2020年5月移动游戏报告》显示今年5月,中国移动游戏市场较之4月环比增长11.9%,自年初以来始终保持增长势头。新游方面,5月共有20款新游进入iOS畅销榜Top200,较之4月增加8款,为今年最高。6月12日,凯撒文化发布公告称,公司与北京朝夕光年信息技术有限公司签署了《战略合作协议》。6月12日,索尼PS5发布会终于开幕。伴随着PS5主机正式的亮相,官方也公布了约25款为次世代主机制作的新游戏。
《乘风破浪的姐姐》正式开播,把握视频流媒体产业链投资机会。6月12日,芒果TV《乘风破浪的姐姐》正式开播,截至14日下午2点,平台播放量达到1.7亿,微博同名主话题阅读量近61.4亿,豆瓣评分达8.5分。
建议紧密跟踪推进付费和免费融合进展情况,把握在线阅读板块投资机会。阅文新合同推出仅一周,便迎来数位网络文学大神级作家回归。6月9日,知名网络文学作家酒徒发布微博,称自己正以新笔名“青州六从事”在起点中文网发布作品《盛唐日月》。6月11日,离开阅文集团两年多的知名网络文学作家--徐公子胜治发布微博,正式宣布回归起点中文网。关注直播带货MCN板块的投资机会。6月11日晚,网易CEO丁磊首次尝试快手直播带货,开播90分钟后,带货GMV超过3200万,当晚4小时快手直播结束后,快手和网易严选双平台直播带货总GMV超7200万 国网整合加速,建议关注广电5G发展和超高清发展新机遇。6月5日,全国有线电视网络整合领导小组办公室工作推进会确定了6月30日,各省确定发起人并签署发起人协议,完成中国广电股份公司的挂牌。关注影院复工安排,建议布局龙头影视剧公司和推进并购整合的影院公司。
风险提示:疫情变化、5G技术发展不及预期、商誉风险、监管变化等。
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