2020年房地产行业第23周周报：楼市复苏，房企加速促销售，抓回款

行业一周表现与估值。

本周房地产板块上涨3.03%,沪深300上涨3.47%,上证上涨2.75%。20年动态市盈率7.31倍,21年动态市盈率6.01倍。

行业判断。

本周板块跑输指数。本周中介机构披露5月份房企数据,通过克尔瑞数据来看,2020年5月,市场成交持续复苏,企业销售进一步上扬。市场层面,5月重点监测城市成交量环比增长19%,近半数城市成交同比转正。多数二三线城市成交环比继续回升。企业层面,TOP100房企5月单月业绩规模环比增长21.3%,同比增速自4月转正后进一步显著提升至12.2%。2020年1-5月TOP100房企累计全口径业绩降幅自3月以来继续收窄,同比下降7.9%。预计6月,房企将进一步加紧供货、加大去化力度,在冲刺半年度业绩的同时,力争将疫情对销售的负面影响降至最低。对于房企而言,虽然疫情影响逐渐减弱、一季度以来市场持续复苏,但今年企业整体的去化压力仍然较大。特别是受疫情影响销售承压,出于对现金流安全的考虑,“促销售、抓回款”仍是房企今年年内的重要目标。展望6月份在目前的销售窗口期,房企除了纷纷加紧供货外,还积极加大营销去化力度,将疫情的负面影响降至最低。一方面,部分房企对缩短认购签约付款时间、高首付比例、一次性付款等提供折扣优惠。另一方面,房企线上营销活动延续,多渠道营销加码。房地产作为国家经济支柱之一,在本身经济下行压力较大及2020年经济开年受制的前提下,国家对房地产调控相关政策主基调不变,但是在维持稳定的基调下,部分城市有望进一步适度放宽。当前行业板块估值的平均在6X左右,当前处于明显低估状态考虑到目前板块2020年业绩确定性强,板块估值较低,股息率仍处于高位,此外政策弹性有望带动估值弹性修复。建议积极关注业绩稳健,有避风港属性的龙头类公司。

我们继续看好地产龙头公司在2020年的估值修复行情,建议积极关注招商蛇口,万科A,招商积余。

本周(2020.5.30—2020.6.5)成交。

22个城市本周成交457.5万平方米,环比下降15.6%,同比上升22.7%。

累计成交方面,一线累计完成去年的33.6%,二线完成去年的33.5%,三线完成去年的29.8%。

公司和行业要闻。

1、5月成交持续回暖

2、5月贷款活跃,房贷猛增信用卡贷款回暖

风险提示:严厉的调控措施和房产税推出力度和广度超出预期。