本周各期限国债收益率均上涨。截止6月5日,1年期、5年期、10年期、15年期、30年期国债收益率为2.0801%,2.5258%,2.8475%,3.3263%,3.6034%,相比上周分别变动+47.91bp、+30.17bp、+14.22bp、+12.60bp、+11.00bp。
我们认为近期国债收益率大幅上行的主要原因在于:第一,国内疫情缓解,经济基本面逐渐好转;第二,货币政策边际变化。此前为应对疫情冲击央行开启危机模式,流动性较为宽松。随着疫情逐渐得到控制,央行并未延续此前的极度宽松模式,边际已有所变化;第三,债市自身的不稳定性。在资金较为宽松的背景下,债市杠杆交易频发,增加了市场的不稳定性。
本周央行发行逆回购共计2200亿元,逆回购到期回笼6700亿元,同时有MLF回笼5000亿元,净回笼4500亿元。
人民币相较上周小幅升值。人民币贬值压力在逐渐减弱,随着国内经济不断恢复,预计未来将进一步保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
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