5月份疫苗批签发概况 5月,中检院合计批签发量为4505.31万剂,同比增长12.62%,环比下降18.37%。其中一类苗批签发量为2674.11万剂,占5月批签发量的59.35%,较4月份占比下降了3.6个百分点。二类苗批签发量为1831.2万剂,占5月批签发量的40.65%,较4月份占比上升了3.6个百分点。 1-5月,中检院合计批签发量为2.31亿剂,同比增长22.87%。在经历了2018年“长生生物事件”后,疫苗批签发量从2018年3季度开始迅速下降,并一直持续到2019年上半年,整个2018年批签发量同比下降9.71%,从2019年Q3开始出现恢复性增长。 重点疫苗的批签发情况 1. HPV疫苗:5月,HPV疫苗共计批签发44.64万剂,同比下降29.71%,仅HPV 4疫苗获得批签发;1-5月,HPV疫苗共计批签发497.22万剂,同比增长53%。 2. 肺炎疫苗:5月,PCV 13共计批签发35.12万剂,同比增长45.73%,5月份批签发的PCV 13均为沃森生物生产,辉瑞在4月和5月未取得批签发,PPV 23共计批签发84.78万剂,同比增长30.47%;1-5月,PCV 13共计批签发190.3万剂,同比增长56.56%,PPV 23共计批签发306.88万剂,同比增长66.44%。 3. Hib相关多联苗:5月,五联苗共计批签发81.58万剂,同比增长169.6%;1-5月,五联苗共计批签发278.27万剂,同比增长79.8%。5月,四联苗共计批签发98.71万剂,去年5月份未获得批签发;1-5月,四联苗共计批签发253.71万剂,同比增长625.5%。三联苗因为铝佐剂问题,药品注册文号失效,2019年7月后未获批签发。 4. 轮状病毒疫苗:5月,五价轮状病毒疫苗共计批签发49.91万剂,同比增长48.6%;1-5月,五价轮状病毒疫苗共计批签发191.79万剂,同比增长28.8%。5月,轮状病毒疫苗共计批签发44.97万剂,同比下降42.3%;1-5月,轮状病毒疫苗共计批签发327.05万剂,同比增长50.7%。 5. 乙肝疫苗:5月,乙肝疫苗共计批签发392.65万剂,同比增长441.6%;1-5月,乙肝疫苗共计批签发2399.45万剂,同比下降28%。 6. 脊髓灰质炎疫苗:5月脊髓灰质炎疫苗共计批签发65.75万剂,同比下降81.7%;1-5月,脊髓灰质炎疫苗共计批签发3415.59万剂,同比增长150.2%。 7. 水痘疫苗:5月水痘疫苗共计批签发292.93万剂,同比增长24.85%;1-5月,水痘疫苗共计签发917.02万剂,同比增长59.75%。 8. 狂犬疫苗:5月,狂犬疫苗共计批签发756.93万剂,同比增长108.73%;1-5月,狂犬疫苗批签发量为2710.28万剂,同比增长17.81%。
重点公司的批签发情况 1. 沃森生物:5月,沃森生物合计批签发量为336.26万剂,同比下降30.72%;1-5月,沃森生物合计批签发量为1933.09万剂,同比增长27.10%。 2. 智飞生物:5月,智飞生物合计批签发量为139.99万剂,同比下降19.09%;1-5月,智飞生物合计批签发量为1072.95万剂,同比增长36.10%。 3. 康泰生物:5月,康泰生物合计批签发量为136.6万剂,同比增加37.98%;1-5月,康泰生物合计批签发量为369.93万剂,同比减少83.93%。
投资建议 从整体批签发量来看,虽然1月份受春节影响批签发量有所下降,但其余4个月批签发量均有所增长,整个1-5月份批签发量同比增长22.87%。我们认为,整体批签发量的持续增长说明了两个问题:1)2018年下半年“长生生物事件”的影响已经消退,无论是供给端还是需求端都呈现出高景气度;2)虽然受新冠疫情的影响,2020年一季度接种人数有所下降,但是各疫苗生产企业对整年的销量很有信心,这次疫情也为公众普及了疫苗接种的重要性。值得注意的是,1-5月份,国产13价肺炎球菌结合疫苗批签发量达到71.43万剂,占13价肺炎球菌结合疫苗批签发量的比例达到37.54%,说明国产创新疫苗在产品力和营销力上都不落下风,批签发量的提升也为下一步的快速放量打下基础。 我们认为,随着公众对疾病预防的认知进一步提升,优质的高价二类苗会被逐渐接受,而且由于疫苗的特殊属性,新上市的大品种会实现快速放量,具有疫苗研发能力的企业会进一步享受业绩和估值的提升,建议关注研发实力雄厚,有重磅产品在研或已上市的疫苗企业龙头智飞生物(300122)、康泰生物(300601)、沃森生物(300142)。
风险提示:疫苗安全性事件风险、疫苗研发失败风险、疫情发展超预期
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