核心结论:5月 A股市场整体走势震荡,沪深两市有所分化,上证综指小幅收跌,创业板指持续上涨。但从基本面的情 股市场整体走势震荡,沪深两市有所分化,上证综指小幅收跌,创业板指持续上涨。但从基本面的情况来看, 疫情对我国经济的负面影响 正 逐渐减小,不论是从宏观整体还是行业层面来看,经济都在加速修复当中。而且随着 国外疫情逐渐得到控制以及复产复工的推进,包括美国和欧盟在内的多个主要经济体也都出现了 经济 触底并回升的迹象,全球经济或正处于复苏阶段。我们认为 随着经济的持续复苏 ,市场整体表现 有望 进一步向前。 结构上可以关注两个方向, 一方面,在全球零利率或者负利率的宏观环境下,盈利(分子)稳定性以及成长性的价值会更加突出,市场对于基本面无瑕疵品种的估值容忍度会进一步上升,这些品种的估值溢价 也将不断提高。另一方面,当前全球主要经济体的经济活动已经陆续 有所 好转,我们建议 ,我们建议 6月份可以重点关注全球经济复苏下顺周期品种的向上弹性。
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