国防军工行业周观点:商业载人航天曙光初现,国际紧张局势再升级

行业具备良好的成长性:上周军工行业略有回调,但年初至今依然保持了温和稳健的增长。在市场经济下行的压力下,军工行业逆周期价值凸显。两会确定2020年我国国防预算为1.268万亿元,与2019年相比增长6.6%,军品订单有望大量释放。另外军工集团再次启动资产证券化,有助于优化提升上市公司经营效率,增强国际竞争力。军民融合程度加深、市场范围逐渐扩大。多项改革红利将释放,在内部需求增长的推动下,军工行业具备良好的成长性,配置机遇凸显。

商业载人航天曙光初现:载人“龙”飞船的成功发射预示着全球商业载人航天时代的到来,SpaceX正式成为首个掌握载人飞船制造和发射能力的私营公司。中国商业航天处于“起步”阶段,由于前期投入巨大且研制周期较长,需要长期且稳定的航天专业人才队伍,因此目前主要由国家队承担这项任务。预计未来商业航天将加速发展,长期看好空天产业投资价值。

国际紧张局势再升级:在新冠肺炎疫情尚未得到控制之际,由警察暴力执法导致非洲裔男子死亡事件相继引发了美国、加拿大、英国多座城市的大规模抗议活动。在各主要大国国内稳定局面受到影响时,国际冲突与摩擦也在加剧:在上周美国宣布终止与世卫组织的合作、美国反潜机被2架俄战机拦截、美国再次将中国多所企业与高校列入“实体清单”等。在世界政治军事局势不稳定的情况下,我国预计加大对国防建设的投入,长期看好行业投资价值。

投资建议:行业具有良好的成长性、商业载人航天曙光初现、国际紧张局势升级

风险因素:装备订单交付放缓、太空资源竞争激烈、商业载人航天成熟速度不及预期。

相关附件