行业核心观点:
上证综指上涨1.37%,申万食品饮料指数上涨3.97%,跑赢上证综指2.60个百分点,在申万28个一级子行业中排名第4。自两大零食巨头三只松鼠、良品铺子之后,百草味也布局儿童零食市场。建议关注受益于疫情期终端动销较好同时具备中长期成长逻辑的速冻食品、休闲零食子板块以及不确定环境下必需消费属性较强的调味发酵品子板块;同时随着疫情不断向好,建议关注可选消费预期边际修复带来的投资机会,如短期受益于气温升高,餐饮恢复,中长期提价预期升温+结构升级大逻辑不受疫情影响的啤酒板块。
白酒方面,高端酒扩容的大逻辑未变,疫情有望加速行业集中,我们继续推荐业绩确定性较强的高端白酒板块。
投资要点:
本周行情回顾:上证综指上涨1.37%,申万食品饮料指数上涨3.97%,跑赢上证综指2.60个百分点,在申万28个一级子行业中排名第4。食品饮料各子板块均上涨,涨幅前三的黄酒(+14.13%)、食品综合(+7.83%)、其他酒类(+7.05%)。
白酒每周谈:上周白酒板块上涨3.44%,金徽酒(+24.69%)、迎驾贡酒(+20.07%)、口子窖(+9.78%)领涨白酒板块。贵州茅台上涨2.89%、五粮液上涨2.74%。贵州茅台上周北向累计净流入12.44亿元。上周茅台酒批价小幅上升,20年飞天茅台批价在2350-2370区间内波动,飞天散瓶在2070-2090元左右。
五粮液成立新零售公司。5月27日,四川五粮液新零售管理有限公司成立,注册资本1亿人民币,注册地位于中国(四川)自由贸易试验区,宜宾五粮液股份有限公司为该公司大股东,持股比例90%;四川省宜宾五粮液集团有限公司为其第二大股东,持股比例10%。
洋河电商品牌梦之蓝钻石版上线。为更好地满足线上消费者需求,洋河打造的电商品牌梦之蓝钻石版,即将于6月1日首发。市场定位在梦之蓝M3和梦之蓝M6之间,其中52度500ml售价739元/瓶;40.8度500ml售价699元/瓶。
其他子板块:吉野家洪明基认为作坊式中央厨房产能过剩,连锁餐饮必须产销合作:洪明基认为缺乏稳定、优质、高效、安全的供应链管理,是影响保持餐饮业生命力是问题的核心所在,政府应鼓励连锁餐饮企业向有资质的第三方食材企业采购产品,支持创建供应链管理采购平台或地域性采购平台,解决连锁餐饮供应侧结构性问题,助力高品质餐饮连锁产业的发展。百草味布局儿童零食,上线“童安安小朋友”系列产品:该产品瞄准3-12岁儿童推出的儿童食品,产品添加营养元素同时减去“油、盐、糖、添加剂”等,更适合儿童人群。百草味随后将推出该系列2.0版本,除上述改变外,还将在包装上创新更多亲子交互内容,进行包装玩具化等,增加“童趣”特性。思念联手德保膳食布局学生餐:2019年团餐全年市场规模达1.5万亿元,占餐饮总份额的33%。
到2021年,中国团餐市场规模将会增加10%,总规模有望突破1.69万亿,份额提升到35%。思念食品联手了中国团餐前三甲之一的德保膳食布局团餐。2020年4月双方合作设立郑州哪吒餐配食品有限公司,该公司预计今年8月份正式开业,主要关注学生餐,由总部在郑州的思念食品提供市场资源,团餐经验丰富的德保膳食则负责运营管理。
风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.疫情风险4.原材料价格风险5.经济增速不及预期风险
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