医疗行业创新器械盘点系列报告(1):眼科产业链,创新驱动,服务为王

器械创新黄金十年:进口替代、出海创利充满机遇:与创新药类似,未来DRGs支付模式下,只有竞争格局好、技术难度大、符合未满足临床需求的设备和耗材产品才能取得超额收益;高值耗材、大型影像设备、IVD等领域进口产品仍占据优势高端地位;进口替代,未来出海创利均已有国内优秀企业逐渐崭露头角。自2018年起国信医药团队推出的《创新药盘点系列报告》之后,在2020年我们全新推出《创新器械盘点系列报告》和《医疗大数据盘点系列报告》,从而更全面地梳理并前瞻展望中国医药的创新和改革之路。

器械创新与术式挂钩,发展逻辑具备迭代、外延等不同于药品的特点:器械与药品在应用上有所区别,用途可分为检测诊断与治疗,而治疗产品又多与特定临床手术术式协同进化;器械由于部件复杂,积累技术、工艺、功能等存在不断微创新迭代的特点,相比创新药的专利悬崖,往往壁垒更加厚实;术式、适应症、应用场景、功能需求的碎片化又导致大单品的出现较难,企业成长具备非常明显的外延驱动特点。因此我们在这一系列报告中,也会突出术式进展、技术模块、企业成长路径等方面内容。

本期报告:《创新器械盘点系列报告(1):眼科产业链:创新驱动,服务为王》:眼科行业快速增长,民营眼科乘势而上,专科医院立于潮头。产业链中,服务端占比较高,药品器械龙头公司优势明显。屈光手术市场:术式进化推动量价齐升;白内障手术市场:政策驱动手术量高速增长。投资建议:建议买入爱尔眼科(300015),关注德视佳(1846.HK)。