数据港:投资建设HUB数据中心,规模超过18亿元

事件:公司召开第二届董事会第十九次会议,会议审议通过了《关于投资@HUB2020-1等数据中心项目的议案》。

总规模超过18亿元,下游需求持续显现:根据公告内容,公司拟与终端客户一起合作建设多个数据中心,其中数据中心基础设施相关的专用系统由公司投资、建设并持有产权,公司同时负责提供云数据中心托管服务。此次数据中心建设项目共涉及6个子项目,项目总规模超过18亿元,平均内部收益率IRR为10.03%。从规模而言,此次项目较2018年和2019年公司与核心客户所签订IDC建设项目的规模类似,进一步证明公司在IDC建设和运营方面的能力优势,以及5G时代下游客户对于IDC的持续使用需求。

在建项目充沛,保障业绩续航力:根据公司2019年年报,公司新增具备运营条件的自建数据中心5个,新增IT负载合计约73兆瓦(mW),IT负载合计约141兆瓦(mW),折算成5千瓦(kW)标准机柜约28200个,IDC实际运营能力呈翻倍增长。除此之外,2019年在建工程期末数值为12.64亿元,相较于期初数值2.12亿元同比增长约5倍,涉及11个在建以及改建IDC项目。公司在建项目充沛,且按照合同大部分项目都将在今年年底前交付,随着这些项目的持续落地,公司近两年业绩有望呈现快速增长,同时与HUB项目形成中期续航关系。

投资建议:公司是国内IDC龙头企业,借助国内5G以及互联网行业持续发展,下游客户对于IDC的使用需求呈持续攀升趋势,从而为公司注入业绩增长动力。预计2020-2021年EPS分别为0.63元、1.10元,给予“增持-A”评级。

风险提示:(1)IDC项目落地不达预期,(2)市场竞争加剧风险。

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