食品饮料行业：紫坛酒鬼酒即将提价，渠道利润有望增厚

本周观点:据悉,酒鬼酒供销公司5月21日发布通知,自2020年6月25日起,52度500mL紫坛酒鬼酒(柔和)战略价上调40元/瓶。

此前,酒鬼酒供销公司已决定将红坛酒鬼酒战略价上调30元/瓶。我们认为本次酒鬼系列提升战略价,是销售管理中心借鉴内参成功经验以统筹酒鬼、湘泉的运作举措之一,符合酒鬼系列今年提价提量的目标,伴随稳价措施的实施,预计终端价格将得以提升,渠道利润有望增厚。

市场回顾:本周上证综指下跌1.72%,沪深300下跌1.93%,食品饮料板块上涨0.10%,强于上证综指和沪深300。食品饮料各子板块中,白酒上涨0.62%,啤酒下跌1.84%,其它酒类下跌2.10%,软饮料下跌1.28%,葡萄酒下跌1.74%,黄酒上涨0.61%,肉制品下跌5.66%,调味发酵品上涨2.13%,乳品下跌0.98%,食品综合下跌1.88%。

数据跟踪:截止2020年5月23日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1399元、659元、479元、559元,价格相比上周分别变动0元、+155元、+61元、0元、+46元。京东商城飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1499元、1265元、599元、458元、519元,价格相比上周分别变动0元、+20.2元、+20元、+20元、+6元。截止2020年5月23日,生鲜乳主产区平均价为3.56元/千克,同比上涨0.80%。生猪价格同比上涨83.70%,环比下降3.73%,为27.61元/千克;仔猪价格同比上涨127.26%,环比下降4.47%,为100.40元/千克;猪肉价格同比上涨77.35%,环比上涨0.38%,为42.21元/千克。

重要研报:洋河股份深度:洋河的成功源于对蓝色经典品牌的打造,全国化的深度推进和营销模式的持续创新。1)品牌方面,公司于2003年成功打造蓝色经典系列,2018年海天梦规模约180亿。2)市场方面,公司于2008年开始初步全国化,并在2011年开始深度全国化,省外渠道已经下沉到市县,新江苏市场增长迅速。3)营销模式方面,公司坚持厂商“1+1”模式深度控盘市场,由“盘中盘”模式起步,持续学习创新,目前深度分销网络平台已形成。当前公司困于增长乏力,破局之道在于调整渠道利润及管理层激励,重拾向上力量。

风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。