电新行业点评报告:欧盟提案免征电车增值税,海外供应链受益明显

免征增值税税将变相增加补贴20%左右,全年销量有望大幅增加

欧盟国家汽车增值税率约20%,减税政策有望落地,全年销量有望提升至100万。根据ACEA,目前欧洲主要销量国家中仅有挪威(第四大市场)对新能源汽车全部减免25%增值税,德、法、荷、英等国家主要依靠现金补贴。免征增值税将极大提高新能源车性价比,全生命周期优势更为明显。以德、法、荷为例,增值税分别为19%、20%、21%,e-gof原价约为3万欧元,现有政策分别补贴6000、3000、4000欧元,免税后购置价格可继续降低5000-6000欧元,分别降至2.1、2.5、2.4万欧元,实现与新高尔夫(燃油)的购置平价。

加大基础设施建设,全方位推进新能源战略

此前,欧盟委员会在4月17日通过决议中表示,欧盟通过《绿色协议》进行大规模恢复和重建计划。绿色协议中提出的到2025年,欧洲零排放以及低排放汽车保有量将达到1300万辆,需要大约100万座公共充电站与加油站。本次提案有望加快力度在2025年前完成200万公用充电桩目标。

投资建议

欧洲市场受疫情影响,预期2020年新能源汽车销量在80-90万辆,如果此项提案能够通过,则欧洲市场2020年销量有望提升至100万辆左右,海外供应链企业受益明显。推荐动力电池龙头宁德时代、亿纬锂能,建议关注中游材料正极、负极、隔膜和电解液龙头企业。

风险提示

政策力度低于预期;疫情影响超预期;动力电池价格下降超预期。