通信行业周报:“移广”合作推进驶入快车道,华为终将越挫越勇

本周通信板块指数下跌,“全国一网”加速推进,“移广”合作进入快车道

本周上证综指下跌0.93%,深证成指下跌0.33%,创业板指下跌0.04%。一级行业指数中通信板块跌幅为1.16%。本周通信行业重要事件较多,包括中国移动集采1500万台千兆路由器,烽火通信领跑;疫情形势逐渐平缓,智能手机市场全线回暖;23家广电网络公司确定法律尽调机构,“全国一网”有望6月挂牌;IMT-2020(5G)推进组发布5G网络设备安全保障测试规范;美国切断华为全球芯片设计端和生产端供应等。

随着广电系“全国一网”加速推进,中国移动和广电的合作有望推进驶入快车道。

在电联已高调共建5G的环境下,移广合作已势在必行,带来700M5G基站建设新一轮推动,产业链上下游将共享盛宴,我们预计2020年通信行业整体业绩将有比较明显的边际改善,对通信行业维持“看好”评级。

广电“全国一网”整合推进,有望加速700M5G网络的部署

近日,23家广电网络公司确定法律尽调机构,此次尽调将进一步加快“全国一网”公司的组建。随着“全国一网”的整合和700M清频的推动,中国广电的网络基础、频率资源和组织架构也越来越清晰,发展5G的力度与速度都在明显提升,中国移动和中国广电的合作呼之欲出,也将影响着我国5G市场上未来的格局。700M的5G基站利用了频率优势,降低了对设备复杂性的需求,有望推动5G网络更快普及,更好发展。

美国切断华为全球芯片设计端和生产端供应,国产替代危中有机

此次新规禁止了华为使用美系的EDA软件来设计芯片,同时也禁止了芯片代工厂使用美国的半导体设备为华为生产芯片,对华为短期来说挑战较大。目前全球EDA软件供应上国际三巨头(2018年三大巨头市场份额超60%)前二的Synopsys、Cadence都是美国厂商,华为代工厂台积电、中芯国际也使用了美国的AMAT公司(全球排名第一)和LAMRearsch(全球排名第四)的半导体设备,光刻机巨头ASML公司(全球排名第二),其核心部件光源也来自美国。

美国切断华为芯片生产端的供应无疑给华为以至于中国的科技发展带来的挑战,可以说这已经不是企业之间的良性竞争,已经上升到了国家层面的面对面的科技打压,一方面我们相信在外交层面会有所沟通,另一方面从长远来看,也必将带动中国半导体行业国产替代的全面加速升级,芯片半导体领域危中藏机。

投资建议:核心资产龙头价值凸显

2020年三大运营商53万基站集采已经落下帷幕,产业链上下游龙头全面受益,我们认为随着中国移动和中国广电的5G合作提速,将带来新一轮基站建设需求,核心资产龙头仍是投资重点,推荐标的包括中兴通讯(000063.SZ)、光环新网(300383.SZ)、新易盛(300502.SZ)、星网锐捷(002396.SZ)、移远通信(603236.SH)、剑桥科技(603083.SH);受益标的包括:浪潮信息(000977.SZ)。

风险提示:新冠疫情影响全球经济及5G发展;国内5G商用未及预期。