迈为股份:实控人拟增资6亿元,彰显公司发展信心

事件: 2020年 5月 5日,公司发布定增预案,拟募集资金总额不超过 6亿元。

资 实控人拟增资 6亿元 ,彰显公司发展信心。公司本次拟非公开发行股票数量不超过 500万股,价格为 121.7元/股,拟募集资金总额不超过 6.1亿元,扣除发行费用后全部用于补充公司流动资金。此次募资旨在补充日常流动资金、加大研发投入、优化公司资本结构。本次发行对象为公司控股股东、实际控制人周剑、王正根两人,实控人自有资金认购,体现了管理层对公司的发展前景以及盈利能力的信心。

疫情影响短期销售,Q1长 业绩增长 2% 符合预期。2020年以来,由于新冠肺炎影响,公司以及产业链上下游公司复工时间较原计划有不同程度的延迟,交通运输也受到一定程度管控,公司业务及技术人员无法达到客户工厂,影响了公司业务的正常开展,导致公司业绩增速有所下降;2020Q1,公司实现营业收入4.1亿元(+38%);归母净利润 6487万元(+2%)。2020Q2起,由于国内疫情控制形势较好,随着行业生产恢复正常,公司业绩有望重回快速增长。

在手订单充足、横向拓展见效。公司已和天合光能、晶科能源、阿特斯、隆基乐叶等建立长期的合作关系。截至 2019年,公司存货 20.7亿元(+61%),在手订单充足。公司在现有光伏设备的基础上积极布局 HIT 相关工艺设备,并和通威展开试线合作,在行业技术迭代背景下,公司有望充分受益。此外,公司还相继进入光伏激光设备,叠瓦组件设备等上下游设备领域,并进入 OLED 显示装备领域,未来发展可期。

盈利预测与投资建议。预计 2020-2022年归母净利润 3.5/4.5/5.7亿元,对应EPS 分别为 6.65/8.67/10.88元,对应估值 26倍、20倍、16倍,维持“持有”评级。

风险提示:电池技术升级或不及预期,光伏装机量增长或不及预期,行业竞争加剧风险。