转债市场周报：3月行业宏观数据及转债最新评分结果

市场回顾 A股维持震荡调整,转债收平:上周股市延续震荡调整,全周上证综指小幅下跌1.06%,上证50指下跌1.18%,创业板指下跌0.84%。板块方面,28个板块涨少跌多,其中休闲服务、农林牧渔、食品饮料、商业贸易、国防军工领涨,电子、非银金融、纺织服装、采掘、钢铁跌幅较大。 上周转债基本收平,中证转债指数全周微幅下跌0.2%,我们计算的转债平价指数小幅上涨0.04%,平价[90,100)、[100,110)、[110,120)的转债平均转股溢价率分别变动+1.54%、+3.40%、+1.08%,目前处于历史77%、88%、90%分位数。个券来看,上周特发、盛路、蓝盾等热门小票与正股走势分化,涨幅居前,此外天康、威帝、金农受益正股上涨,转债涨幅均在20%以上。市场成交方面,上周转债市场总成交额2992亿,相较前一周扩大667亿。

转债策略:3月行业宏观数据及转债最新评分结果 截至目前,2020年3月各行业工业增加值、PPI及固定资产投资增速数据已全部公布,我们基于此更新转债择券综合评分数据库。 行业打分层面,从量的方面来看,受疫情影响,3月各个行业工业增加值累计同比增速仍普遍为负,仅采掘业转正,其中3月增速靠前的五个行业依次为采掘、钢铁、医药生物、TMT、有色金属。相比1-2月,各行业工业增加值负增长明显收窄,其中增速上升幅度靠前的包括电气设备、机械设备、TMT、轻工制造、医药生物。 从价的方面来看,3月各行业PPI增速正负各半,其中同比增速最高的五个行业依次为食品饮料、医药生物、有色金属、建筑材料、钢铁。 从投资的方面来看,3月各行业固定资产投资同比增速仍普遍为负,仅公用事业转正,其中增速最高的五个行业依次为公用事业、采掘、钢铁、TMT、有色金属。 将三个指标转换为分位数打分,进而等权加总得到行业综合评分,根据最新结果,2020年3月行业综合评分排名前五的行业依次为钢铁、医药生物、公用事业、有色金属、食品饮料,其中医药生物、公用事业相较上月排名上升。

一级市场跟踪 截止目前,待发可转债196只,合计规模3917.88亿,其中已获核准24只,获核准规模合计873.21亿,剔除交行合计273.21亿;已过会12只,规模合计120.41亿。待发公募可交换债7只,合计规模573.6亿。