食品饮料行业周报：关注疫情后期环比改善板块和猪后周期成本改善板块

本周行业观点:关注疫情后期环比改善板块和猪后周期成本改善板块新冠肺炎疫情发生后,2月份国内大部分地区消费者居家隔离,3月份仍持谨慎态度,导致餐饮、购物中心等消费短期停滞和低迷,4月份后随着陆续复工以及国内疫情得到控制,餐饮和购物中心的消费陆续恢复,目前虽然尚未达到之前的水平,但整体已有较大程度改善。随着后继海关对海外疫情输入人员的严控,国内消费环境有望更大程度改善。以餐饮消费环境为主的白酒板块,以购物中心门店为主的连锁母婴店,有王环比实现较大改善。建议投资者重点关注白酒相关标的,以及连锁母婴店 A 股上市公司爱婴室。

此外,随着猪价的持续上涨,养殖户补栏已经增加,2019年 12月母猪存栏数同比已经增加,预计今年三季度开始猪价有所回落。以生猪和猪类产品为原材料的屠宰和宠物食品,有望受益。建议投资者重点关注双汇发展、龙大肉食、中宠股份、佩蒂股份等。

结合目前估值情况,我们重点推荐爱婴室,龙大肉食。现阶段,鉴于肺炎疫情对食品饮料众多细分子行业带来较大的负面影响,故维持行业“中性”评级。

上周市场回顾:食品饮料板块指上升 1.69%,跑赢上证综指 0.06个百分点,跑输沪深 300指数 0.25个百分点,板块日均成交额 214.62亿元。食品饮料板块市盈率(TTM)为 32.97,同期上证综指和沪深300市盈率分别为 12.04和 11.38。

行业重点数据:白酒行业,根据京东数据,五粮液普五第二代经典52度浓香型白酒 500ml、洋河梦之蓝(M3)(52度)500ml 和泸州老窖国窖 157352度浓香型白酒 500ml 的最新价格分别为 1245元/瓶、579元/瓶和 999元/瓶,自 2019年 2月 1日起至今,当年的茅台酒在京东商城上无现货可售;乳品行业,2020年 4月 8日数据,主产区生鲜乳价格为 3.62元/公斤,同比增长 2.30%;肉制品行业,2019年 11月,生猪存栏量为 19,457万头,同比降低 39.77%,环比增长2%;2020年 2月,能繁母猪存栏量为 2105万头,同比降低 23.12%,环比增长 1.69%;;仔猪、生猪、猪肉价格下降,2020年 4月 10日的最新价格分别 126.73元/千克、33.92元/千克和 48.69元/千克,同比变化+166.74%、+124.04%、+118.73% , 环 比 变 化 -1.03% 、-1.57%、-2.21%;4月 10日猪粮比价为 16.63,同比变化-2.06%;

啤酒行业,2019年 12月国内啤酒产量 242.2万千升,同比变化+17.1%。从进出口来看,2020年 2月份国内啤酒进口 72250千升,同比+96.42%,进口单价为 1247.5美元/千升,同比+7.92%。

风险提示:食品安全事故,推荐公司业绩不达预期,宏观经济低迷