汽车周报2020第11期：各地加速推进汽车消费刺激政策，3月乘用车零售批发数据逐周恢复

投资要点:汽车板块本周上涨0.7%,跑输沪深300 指数0.9 个百分点。

二级板块方面,汽车整车板块本周上涨4%,跑赢沪深300 指数个2.5 个百分点。整车板块下,乘用车子版块上涨4.4%,跑赢沪深300 指数2.8个百分点,客车子版块上涨2.9%,跑赢沪深300 指数1.4 个百分点,货车子版块上涨2.5%,跑赢沪深300 指数0.9 个百分点。本周汽车零部件板块下跌0.7%,跑输沪深300 指数个2.3 个百分点;汽车服务板块下跌1.8%,跑输沪深300 指数3.4 个百分点。本周沪深300 指数表现强于上证综指0.6个百分点,汽车板块整体表现较差。本周汽车相关概念板块只有传统汽车指数上涨,本周上涨0.7%。车联网、智能汽车指数跌幅最大,本周分别下跌了5.3%、4.7%。新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车后市场跌幅分别为0.2%、3.7%、4.3%、3.0%。

各地加速推进汽车消费刺激政策,从补贴到放宽限购指标。2 月以来多地响应国家号召,出台汽车消费刺激政策,目前全国已有广东省(佛山、广州、珠海)、湖南省(湘潭、长沙)、浙江省(杭州、宁波)、江西省(南昌)、吉林省(长春)9 个城市加入刺激汽车消费的行列当中,刺激方式也从补贴逐步扩散到放宽限购指标,佛山、湘潭、长沙、珠海、长春、南昌、宁波、广州出台了汽车消费一次性补贴政策,杭州、广州作为限牌限购城市,开始对购车指标松绑,杭州将在2020 年内一次性新增2 万个小客车指标,广州表示正在研究进一步新增购车指标,另外北京也在研究制定促进汽车消费政策。在当前形势下,各地政府通过一次性购车补贴、放宽限购限牌指标等方式,将刺激汽车终端需求,利好整个产业链。

3 月乘用车零售批发数据逐周恢复。乘联会发布3 月第三周数据,3 月第三周(3.16-3.22)乘用车批发端当周日均销量23976 辆/天,同比下降53%;零售端当周日均销量25842 辆/天,同比下降40%。自2 月下旬以来,终端数据周跌幅逐步收窄,2 月下旬-3 月第三周乘用车批发端当周日均销量同比跌幅依次为93%/74%/68%/67%/53%,零售端当周日均销量同比跌幅依次为83%/63%/51%/44%/40%,改善趋势明显。随着产业链复工复产、国内疫情逐渐受控、前期由于疫情被抑制的消费需求逐步补回,国内汽车消费将逐渐恢复,整车板块推荐吉利汽车、广汽集团;零部件板块方面价值蓝筹股推荐华域汽车、福耀玻璃,成长股推荐万里扬。

风险提示:海外疫情继续蔓延;宏观经济加速下行;国内车市低迷