第一,3月11日全球金融市场从“避险模式”转为“危机模式”,考虑到当前美元指数在100以上高企、TED 利差急剧抬升,国际金融市场的“危机模式”可能尚未解除。国际市场解除“危机模式”恐还要等待欧美疫情新增数据拐点、美元指数回落至100以内、LIBOR-OIS 利差与TED 利差等美元流动性或金融市场风险指标下行等缓和信号的出现。
第二,美国2月份零售销售与核心零售销售环比均低于预期,消费出现全面走弱迹象;3月美国零售数据恐将显著下行;2月通胀下行且低于核心通胀,随着油价大幅下行后低位震荡,3月通胀低于核心通胀的程度可能继续拉大。
第三,目前民主党初选选程过半,拜登不仅在“超级星期二”赶超桑德斯,而且之后扩大了初选优势至300票以上。
第四,在3月下旬,我们的投资建议仍是“回避高杠杆、追逐流动性”,耐心等待缓和信号的出现。
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