农林牧渔行业周报第12期：养殖用地政策放开，企业产能扩张节奏有望加速

生猪养殖:本周(3月9日-3月13日)全国猪价高位震荡。

根据猪易通数据,截至2020年3月13日,全国猪价36.38元/公斤,周环比下跌0.33%。其中东北地区猪价下跌1.62%,华北、西北等地区分别上涨0.00%、3.54%;华中、华东、华南等地区分别下跌0.54%、0.37%、0.13%,西南地区小幅上涨0.07%。

养殖用地政策放开,企业产能扩张节奏有望加速。2020年3月12日,国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》指出,在严格保护耕地、节约集约用地的前提下,进一步深化“放管服”改革,改革土地管理制度,赋予省级人民政府更大用地自主权。主要看点在以下两个方面:一是将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省、自治区、直辖市人民政府批准;二是试点将永久基本农田转为建设用地和国务院批准土地征收审批事项委托部分省、自治区、直辖市人民政府批准。首批试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆等八个省市,试点期限1年。

受非洲猪瘟疫情影响,我国生猪/能繁母猪存栏屡创历史新低,供需矛盾支撑猪价连创历史新高。在市场上暂无有效疫苗的背景下,生猪养殖门槛进一步提升,即使猪价高企,养殖户复养情绪依然谨慎。规模化养殖集团凭借在生物安全防控水平、融资渠道以及种猪资源等方面的优势理应成为生猪产能恢复的主力军,然而用地难的问题对企业生猪产能扩张起到了一定的限制作用。我们认为,本次《决定》的实行有利于以上省市的养猪企业在本省获取稀缺的养殖用地,产能扩张进程进一步加快。温氏股份(广东)、天邦股份(浙江&安徽)、华统股份(浙江)、上海梅林(上海)、立华股份(江苏)等有望受益。

禽养殖:受益于猪鸡替代效应,禽养殖板块量价齐增逻辑持续兑现。根据禽病网数据,本周鸡苗均价2.33元/羽,周环比持平;毛鸡均价3.30元/斤,周环比持平。我们认为,受益于猪鸡替代效应,禽养殖板块利润将持续维持高位。从需求方面来看,生猪产能持续去化支撑猪价上行,作为我国第二大肉类消费品类,鸡肉替代需求旺盛;从供给方面来看,根据白羽肉鸡协会数据,2015-2018年,祖代鸡引种量分别为70.56/63.86/68.71/74.54万套,连续处于历史低位。按照白羽肉鸡扩繁周期推算,2020年鸡肉供给仍偏紧,需求旺盛而供给不足有望带动禽养殖板块量价齐增逻辑持续兑现。

动物疫苗:养殖后周期,看好动物疫苗板块量增逻辑。禽苗方面,猪鸡替代逻辑强劲,禽链持续高景气,存栏同比增幅明显,禽苗龙头率先受益;猪苗板块,根据农业农村部数据,截至2020年1月,能繁母猪存栏连续4个月实现环比正增长,我们认为,能繁母猪存栏拐点已经出现,高盈利驱动下有望带动猪苗销量边际改善。同时,非洲猪瘟背景下,养殖门槛进一步抬升,生猪养殖集中度加速提升,有望带动上游动保龙头市占率提升。

草地贪夜蛾最新动态跟踪:近期南方省份监测调查,草地贪夜蛾在云南、广东、海南、广西、福建、四川、贵州7省(区)176个县玉米田查见幼虫,累计发生面积76万亩,比2周前增加33个县和11.2万亩,目前在田发生面积55.5万亩。广西局部甘蔗田零星见虫,当前小麦田未查见幼虫危害。在云南、广东、海南、广西、福建、四川、贵州、江西8省(区)228个县见成虫,云南近期边境站点出现虫量突增现象。

风险提示

猪价超预期下跌;生猪出栏量不及预期;鸡肉替代不及预期。