疫情影响点评:三,从产量看复工进度

现阶段实行以县域为单位的差异化防控复工措施:低风险地区不得采用审批、备案等方式延缓开工;中高风险地区在满足疫情防控要求的基础上,按照最少、必需原则分别制定公布全省统一的复工复产条件。

行业最终产量要同时考虑企业复工率和开工率。目前官方发布的各类复工率,基本都是以复工企业的数目占各类企业整体数目比率来衡量的。

但是复工率并不等同于最终的产量情况,企业开始生产后,还需考虑开工率、产能利用率。例如,一个行业复工率是 70%,平均开工率是 70%,那么产量就应该是大约 50%。我们将从返程、复工开工和产量等高频数据观察目前企业生产状况。

从迁徙规模来看,现阶段返程复工规模约为去年同期的 60%-80%。广东主要城市广州、东莞、中山、佛山、深圳 2020年春节以来拥堵延时指数较去年同期有明显降低,自复工以来逐渐回升,目前总体相当于去年同期的 60%-80%。东莞、中山、佛山的拥堵情况基本达到去年同期 70%及以上。

全国复工率约为 60%-70%。根据各省工信部发布的消息,较多省份规模以上工业企业复工率接近 100%;截至 3月 2日,全国中小企业复工率达到 45%。中小企业贡献约 60%的 GDP,按大型企业和中小企业分别 40%和 60%的比例,复工率预计为 65%左右。

产量不仅受到复工开工的限制,还受下游需求的影响。目前,国内复工推进,需求开始逐步恢复;现阶段海外疫情爆发对外需冲击较大。钢材、煤炭企业国有企业、大型企业占比相对较高,生产恢复较好,产量回升较快。螺纹钢和线材产量约为去年同期的 80%;煤炭运输量接近去年同期水平;发电企业耗煤量约去年同期的 70%。中小企业生产数据仍有待观察。

从工信部和高频数据看,目前复工复产有序推进,已从底部区域开始回升。根据目前数据和信息的不完全统计,大型企业占比较高的产品生产可达去年的 60%-70%。目前潜在的风险在于海外疫情对出口需求的冲击。随着人员、物流等恢复,限制生产的更多因素在于需求。