文化传媒行业周报:在线消费和客厅娱乐持续发力,关注MCN和大屏的投资机会

本周行情:

本周传媒(申万)指数+4.43%,行业排名(24/28);上证综指(+5.35%)深证成指(+5.48%)、沪深300(+5.04%)、中小板指(+4.27%)、创业板指(+5.86%)。

个股涨幅前五:天龙集团(+38.95%)、中广天择(+29.54%)、新文化(+28.96%)、紫天科技(+28.16%)、智度股份(+22.02%);

个股跌幅前五:宝通科技(-7.56%)、全通教育(-10.51%)、世纪天鸿(-11.11%)、昂立教育(-11.50%)、游族网络(-15.99%)。

重要事件:

国家广播电视总局3月2日在京召开电视电话会议,启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。

3月5日,国家广播电视总局官方微信发布数据称,2月10日至2月29日期间,全国有线电视和IPTV日均收看电视用户数较春节前(1月1日至1月23日)仍保持了35.1%的涨幅。

3月6日,广州市文化广电旅游局发布《关于印发支持文化旅游企业复工复产专项金融服务措施的通知》明确,通过专项信贷支持广州地区文化旅游企业复工复产(业)渡过难关。

针对疫情期定制调整的“非接触”智慧景区方案,文旅数字化“云旅游”异军突起。自2月23日淘宝直播开启“云春游”以来,这一博物馆游览的新形式饱受好评,第一期直播的中国国家博物馆、甘肃省博物馆、苏州博物馆等8大博物馆迎来1000万线上客流。

核心观点:

短期来看,“疫情”催生宅经济的行情,用户在家娱乐时间大幅增加,促进以游戏、直播、短视频、在线视频为代表的“宅娱乐”爆发式增长,使用时长和新增用户数大幅上升。海外疫情持续蔓延对近期投资风险偏好带来一定的波动,我们继续看好在线消费和客厅娱乐的结构性投资机会。

年初,很多公司已经进行了商誉减值,加之产业和再融资政策层面的双重松绑,传媒行业有望迎来一个以基本面为支撑的高质量发展。中长期来看,我们坚定认为5G的商用是下一波行情的核心驱动因子,必将带来新一轮产业的革新,重塑整个媒介环境和商业模式,而云游戏、高清视频、VR/AR或将成为5G应用端最先落地的应用场景,用户ARPU 值提升驱动公司业绩的不断提升。

风险提示:5G进展不及预期;系统性风险;政策监管风险。