化工行业周观点:原油价格暴跌不止,国内复产复工迎来曙光

农药:(1)农业农村部种业管理司司长张延秋介绍,我国种子、农药、化肥、农膜等常年供大于求,目前,362家重点种子企业复工率达92%,化肥尿素企业复工率达69%,1400多家农药企业已复工70%,156家农药企业对接解决湖北春耕农资供应问题。(2)2月27日,国家林业和草原局发布通知称,如果气候条件适宜,巴基斯坦、印度等邻国蝗灾将会持续爆发,不排除蝗虫向东迁移通过中南半岛进入我国云南、广西、西藏等地。

化纤:(1)目前大型聚氨酯原料企业复工率较高,中小型、设备、制品企业复工率相对较低,人员返岗率逐渐上升,行业虽仍存在物流运输不畅、下游需求不足等困难,但是整体形势正在好转。(2)原油拖累市场心态及成本,PX市场难有明显提升。供应方面,目前多套PTA装置检修或降负来缓解库存压力,但终端、下游聚酯复工缓慢,抑制对原料的需求,PTA仍在继续累库。

新能源:澳大利亚首个住宅、商业、工业链接一体天然气掺氢项目启动,天然气管网掺氢是解决碳排放和大规模氢能运输的重要手段。从成本方面来看,管道运输成本最低,但如果管道利用率不到10%,则百公里成本与长管拖车相当。因此在氢能发展初期,管道运输纯氢并不适用,但是可采用天然气管道输送氢气以降低成本,目前德国、法国等国家将体积比限制在了10%以下。

投资建议:受国内疫情好转影响,农药供需逐渐恢复稳定,建议关注相关个股;新能源方面建议关注布局氢能产业链的企业。

风险因素:油价大幅波动、政策补贴不及预期。