电力设备新能源行业点评报告:疑虑消除建设继续

泛在建设仍是重点方向

利好泛在建设核心企业:通知中明确国网公司今年仍要“全力推进泛在电力物联网高质量建设”,其中要点如下:完善顶层设计,评估试点项目择优推广,投入产出效益不明显的叫停;建成国网云和数据中心,加快国网数据发展战略制定;构建好中台,统一物联网管理平台;挖掘智能电表的非计量功能。在国网严控投资,人事变动的背景下,继续推进泛在建设,打消市场之前顾虑。我们预计国网今明两年在信息化建设投资仍将有年化近400亿的规模,投资力度持续加大。

输变电建设将加速进行

利好特高压及输变电设备龙头:本次提出多个特高压项目将年内核准,并加快特高压变电站扩建工程,结合之前国网输配电相关项目加快招标,要通过重点工程建设带动下游产业复工复产,可见今年国网更将增加拉动经济的重任。目前复工的特高压直流工程项目已达978亿元规模,将对特高压设备企业有明显的业绩拉动作用。

配电网建设要提升质量

利好电表等设备龙头:国网正式提出要适当提高设备档次水平,精简供应商数量和设备种类,优选高可靠性设备;此外在配网建设中,要继续健全市县配网规划体系,建设新一代配电自动化主站。我们认为将对电气设备龙头公司形成直接利好,如电表将迎来新表替换期,而本在新功能表计推出时便有集中度提升逻辑(如低端表CR3不足9%,高端表CR3约34%;)的背景下,电表龙头市占率提升得到加强。

未来看重新能源和科技

2020年国网目标在综合能源服务领域,收入达到200亿元规模;在电动车基础建设层面,要加大车联网平台接入,并完成约100万个充电桩接入。此外在芯片发展引入社会资本,风电光伏利用率提升在95%以上等方向也给出明确指示,国网公司在科技、新能源领域的发展布局也会坚定执行。

投资意见

我们认为对国网严控投资顾虑可消除,泛在电力物联网建设及输变电设备企业的发展无需过度担忧。今明两年,泛在建设仍是重点方向;特高压就输变电加快建设步伐;电表为代表的高质量终端持续推进。重点推荐国网信息化发展的科研及项目核心企业,特高压项目的受益者国电南瑞;有市占率重新提升能力的智能电表龙头企业海兴电力;充电桩和数据中心建设的核心企业科士达。