歌尔股份业绩快报：2019年实现净利润13亿元 同比增长50%

歌尔股份（002241）公布业绩快报，2019年实现净利润13.07亿元，同比增长50.59％；实现营收351.6亿元，同比增长48.04％。

具体来看，营业利润本报告期发生数为163,350.23万元，比上期发生数增长62.35％；归属于上市公司股东的净利润本报告期发生数为130,669.27万元，同比上升50.59％。其主要原因是公司2019年智能无线耳机和智能穿戴业务发展顺利，利润贡献增加。

据第三方行业人士了解，预计2020年品牌厂商TWS市场规模将达到1.66亿支，同比增速60％，TWS耳机价格中位数未来预计会降至200元至300元区间，两三年接近四五亿是有可能的。而调研机构CounterpointResearch更加激进预测称，全球真无线耳机（TWS）市场规模2019年将达到1.20亿部，2020年将达到2.30亿部，同比增长90％。

从客户构成来看，歌尔股份的营收基本集中在前五大客户手中。据悉，2018年歌尔股份前五大客户的销售占比高达三分之二，其中第一大客户销售占比为33.90％，与第二大客户的销售占比合计约50％，而第一大客户即苹果公司。

民生证券认为，公司积极扩产新产线，随着新产线良率逐渐爬坡，预计利润率有望持续提升。同时，安卓阵营TWS逐渐放量，歌尔股份作为安卓阵营TWS耳机代工绝对主力供应商，将持续受益行业增长浪潮。此外，随着5G商用到来，VR、AR行业有望迎来增长拐点，歌尔股份作为国内布局最早以及技术储备最多的终端生产商，从声学到光学以及整机生产，为客户做到全产业链的配套服务，有望率先受益行业爆发。