疫情宏观分析系列之十二:哪些上市公司资金压力较大?

面临疫情,在收入遭受冲击的情况下,企业资金压力一般会上升。政府近期也多次表态,要大力支持各类企业度过疫情难关,缓解资金面压力就是一个重要抓手。A 股上市公司里面哪些行业、哪些地区的企业资金压力比较大,哪些比较小?A 股上市公司整体质量较高,资产规模与营业额均处于较高水平,截至 2019年 6月底,A 股上市公司中资产规模最大为 2.64万亿元,最小为 0.27亿元,平均 181.1亿元,中位数 39.4亿元。值得注意的是,我们的分析基于 2019年 6月份的数据,近期情况可能有所变化。

样本 企业经营性现金流对短期债务保障倍数总体约 约 0.1倍,但 现金类资产对 短债 保障倍数为 1倍 (其中近 40% 的公司低于 1倍 )。 从 行业 来看,有色冶炼和压延加、造纸、公用事业、餐饮业现金类资产对短债保障倍数靠后。多数行业的经营净现金流对短债覆盖倍数低于 1倍,其中批发零售、通用设备制造业、科学研究和技术服务业、建筑业、交通运输设备制造业的保障倍数靠后。从 地区 来看,上海、北京等 10个省市上市公司的现金类资产对短债覆盖倍数总体上超过 1倍,云南、海南、黑龙江、辽宁、青海保障倍数总体上靠后,经营净现金流对短债的保障情况中,河北、重庆的上市公司总体上靠后。

样本 公司 现金 类 资产对工资保障程度 很高 , 总体达 37个月,经营净现金 流 对工资保障月数平均为 3个月,其中 67.1% 的公司低于 3个月。 从行业来看,一半行业的经营净现金流对工资覆盖倍数超过 3个月,但批发零售、科学研究服务、通用设备制造、交通运输设备制造、建筑等行业的上市公司经营净现金流对工资覆盖倍数靠后。 从 地 区看,有 20个省市上市公司的经营净现金流对工资保障平均低于 3个月,其中河北、重庆靠后。

把 短债偿还和工资支付 放在一起看 ,现金类资产对两者的保障倍数平均达 10个月,但有 12.4%的公司低于 3个月。从 行业 来看,酒饮料和精制茶制造业、公用事业的经营净现金流保障对短债偿还和工资支付的能力超过 3个月,其余行业保障倍数偏低。从 地区 来看,有 26个省市的上市公司的现金类资产对短债偿还和工资支付保障超过 6个月。不过,经营净现金流覆盖短债和工资倍数超过 3个月的很少,而重庆、河北上市公司对两者的覆盖倍数靠后。中央和地方政府在推动有序复工,并多管齐下缓解企业资金压力,这些政策非常关键。