电力设备与新能源行业:2020年1月欧洲、国内新能源汽车产销数据点评,欧洲市场爆发趋势已经出现

事件概述

欧洲多国发布 2020 年 1 月新能源汽车销量数据, 其中德国、法国、英 国销量分别达到 1.61 万辆、 1.54 万辆、 0.88 万辆, 分别同比增长 138%、 227%、 145%。 据中汽协数据, 2020 年 1 月我国新能源汽车产销量预计分别为 4.0 万辆 和 4.4 万辆,同比分别下降 55.4%和 54.4%。

投资要点

欧洲地区销量同比暴增 112% 2021 年欧盟地区将面临巨大的碳排放下降压力,在各大车企都在 2019 年 开始推出大批新能源车型,在 2019 年欧洲新能源车注册量同比+45%。从公开 数据看,欧洲地区销量同比暴增 112%,欧洲最大的三个经济体德国、英国、 法国,分别增长 138%、 145%和 227%。其中,增速最快的法国市场, 2019 年 12 月 18 日发布了最新《生态补贴新方法》,从实施的情况明显显示出补贴政策 对市场的拉动作用。我们认为 2020-2021 年,欧洲市场将持续爆发,增速将居 三大市场之首,其市场销售规模有可能在 2021 年赶上中国市场。

中国市场产销阶段性下降 55% 据中汽协近期公布的数据, 2020 年 1 月我国新能源汽车产销量预计分别 为 4.0 万辆和 4.4 万辆,同比分别下降 55.4%和 54.4%。我们判断上述降幅的主 要原因有三: 1)今年 1 月恰逢农历春节假期,有效工作日同比更少; 2)疫情 压制消费,其影响或将在 2-3 月有所持续; 3)市场受 19 年补贴退坡幅度较大 的持续影响,终端市场自 7 月起销量持续受到影响, 1 月份新能源汽车的渗透 率同比有所下滑。我们认为未来随着疫情的控制,同时 2020 年补贴退坡预期 放缓,叠加国产特斯拉产能爬坡、奔驰/奥迪等纯电新车型在国内的推出上市等 因素,预计自 2-3 季度我国新能源汽车销量及占比有望显著改善。

投资建议

我们坚定看好新能源汽车产业链 2020 年的复苏。未来随着疫情的控制, 在 2020 年补贴退坡幅度大概率放缓的背景下,我们预计 2-3 季度国内新能源 汽车销量将显著反弹;同时,叠加欧洲市场的持续爆发将进一步带动新能源汽 车产业链的强势复苏。建议关注宁德时代、恩捷股份、璞泰来、中科电气、天 赐材料、嘉元科技、华友钴业、寒锐钴业、赣锋锂业等。

风险提示

新能源车市场增长或不及预期;相关政策落地执行或不及预期。