公用事业及环保行业:疫情发酵下,关注环保运营龙头的超跌投资机会

春节期间,新冠状病毒疫情持续发酵, 我们认为,公用事业和环保板块防御性。 较强,受疫情负面影响较小,随着市场大幅调整,行业将迎来底部投资机会。

2003年非典疫情期间,电力股在当时中国经济重工业重投资的大背景下,电力建设如火如荼,加上非典疫情仅影响部分第三产业的用电,因此 2003年全年发电量仍增长 15.5%。作为五朵金花之一,电力股走出独立行情,全年上涨21%,超额收益显著。但电力行业目前的供需格局与 03年完全不同,且此次疫情波及范围较大,除第三产业外,第一第二产业的延期开工预计对全年用电量和利用小时有一定负面影响,但业绩的影响仅是短期冲击,未来大力度逆周期调整政策可期, 板块仍具有良好的防御性,建议关注 电力龙头华能国际。

环保方面, 环保运营类 企业业绩不受疫情影响,如垃圾焚烧与环卫行业,疫情不会造成生活垃圾产量、用水量的大幅波动,调整后将迎来投资良机,相关标的为 瀚蓝环境、龙马环卫 、洪城水业。 环保工程类企业受疫情影响较大,预计Q1、Q2的开工和增量订单获取都将受到较大影响,但随着疫情得到控制,开工和新签订单都将大幅反弹放量,建议先等待疫情缓和,持续跟踪龙头公司,碧水源 、国祯环保、北控水务集团。

市 场回顾:节前一周,电力及公用事业指数下跌 3.43%,沪深 300指数下跌3.63%,电力及公用事业板块跑赢大盘 0.20个百分点,电力及公用事业板块涨幅位于 29个中信二级子行业的 8名。160家样本公司中,6家公司上涨,151公司下跌,0家公司平盘。*ST 凯迪持续停牌。表现较为突出的个股有*ST菲达、吉电股份等;表现较差的个股有金鸿控股、成都燃气等。上周推荐组合( 长江电力(20% )、华能国际(20% )、高能环境(20% )、瀚蓝环境(20% )、( 上海环境(20% )下跌 1.04%,跑输大盘 1.16个百分点,跑输电力及公用事业指数 0.08个百分点。

风险提示:疫情持续发展,政策执行力度不达预期,市场系统性风险。